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中金网|规模净利均跑输银行系同门，交银施罗德踩雷不改抱团持股投资风格( 三 )


通过查询此前年报信息发现 ， 2015-2018年 ， 交银施罗德基金净利润分别为3.58亿元、4.52亿元、5.38亿元、4.78亿元 。
虽然2019年交银施罗德净利润同比增长超20% ， 但作为中国第一批银行背景基金公司之一 ， 基金与其他银行系基金公司仍存在较大差距 。 2019年 ， 工银瑞信基金净利润15.36亿元 ， 是交银施罗德的2.6倍；建信基金净利润10.25亿元 ， 是交银施罗德的1.7倍；中银基金净利润8.68亿元 ， 是交银施罗德的1.5倍 。
截至2019年12月31日 ， 交银施罗德公募基金管理规模为2,204亿元 ， 与其他银行系基金公司也存在较大差距 。 同期 ， 工银瑞信管理规模为5,399亿元 ， 大约是交银施罗德的两倍；建信基金管理规模为5,294亿元、中银基金管理规模为3,818亿元 ， 也都远高于交银施罗德 。
交银施罗德还存在重固收轻权益问题 。 截至2019年末 ， 该公司旗下货基规模为936亿元 ， 占总规模比例超过四成 。 在非货基产品中 ， 债券型基金规模为505亿元 ， 剔除货基与债基这类固收产品后 ， 交银施罗德旗下权益产品规模仅有763亿元 ， 占总规模比例仅有三成左右 。
需要引起关注的是 ， 近年来交银施罗德的持股风格似乎略显激进 ， 甚至曾一度出现过某只个股的持股比例越过“流动性新规”划定的15%红线 。 截至2019年12月31日 ， 交银施罗德旗下仍有多只基金抱团持有3只个股 ， 分别是恒华科技、美亚柏科、绝味食品 ， 持股占流通股比例分别为13.31%、12.11%、11.82% 。
这种抱团持股的投资风格受个股影响大 ， 如重仓个股表现不佳 ， 就有可能导致基金亏损 。 此前 ， 交银施罗德就有过几次抱团失败的经历 ， 例如去年遭遇“黑天鹅”的视觉中国及新城控股 ， 当时交银施罗德都曾抱团持股 ， 给基金持有人带来较大损失 。


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