文丰律师|| 新《证券法》制度变化解读，文丰研究( 四 ) ?注册制改革是我国资本市场改革的首要

六概述加大证券中介机构责任，促使证券中介机构职责转变
注册制下，证监会不再审核，改为交易所对证券发行进行审核。而交易所的审核不同于以往证监会对证券发行的实质审查，而改为以督促发行人完善信息披露为核心的形式审查。这就意味着真正对证券发行做实质审核的只能是证券中介机构，倒逼证券中介机构摆正自身位置，发挥证券市场“看门人”的作用。
新《证券法》也为推动证券中介机构的职责转变，新增或完善了一系列措施：
1.将中介机构先行赔付机制法定化
新《证券法》将此前证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》中规定的先行赔付制度上升到法律层面。规定发行人因欺诈发行、虚假陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失的，发行人的控股股东、实际控制人、相关的证券公司可以委托投资者保护机构，就赔偿事宜与受到损失的投资者达成协议，予以先行赔付。先行赔付后，可以依法向发行人以及其他连带责任人追偿。
2.扩大了信披违规赔偿责任的主体范围。将因信披违规导致投资者遭受损失的赔偿主体，由保荐人、承销的证券公司扩大至保荐人、承销的证券公司的直接责任人员。
3.大幅提高保荐人未履行勤勉尽责义务的违法处罚标准。在保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，或者不履行其他法定职责的情况下，对保荐人的罚款标准由“业务收入一倍以上五倍以下”提高至“业务收入一倍以上十倍以下” ，并新增了对没有业务收入或者业务收入不足一百万元的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款的规定。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员的罚款标准由“三万元以上三十万元以下”提高至“五十万元以上五百万元以下” 。
4.大幅提高证券服务机构未履行勤勉尽责义务的违法处罚标准。对证券服务机构的罚款标准由“一倍以上十倍以下”提高至“一倍以上十倍以下” ，并新增了没有业务收入或者业务收入不足五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款的规定。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员的罚款标准由“三万元以上十万元以下”提高至“二十万元以上二百万元以下” 。

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唐建科
文丰合伙人
投融资业务部主任
唐建科律师主要执业方向为公司法律事务、投融资法律事务。在并购重组、私募股权基金、房地产等民商事法律事务领域有丰富的经验。
【文丰律师|| 新《证券法》制度变化解读，文丰研究】执业期间先后担任郑州悦家商业有限公司（家乐福）、洛阳杜康控股有限公司、华润河南医药有限公司、华润置地郑州有限公司、华润城市交通设施发展（郑州）有限公司、焦作中旅银行股份有限公司、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南省中豫文旅投资有限公司、河南美侨置业有限公司、河南五建建设集团有限公司、郑州沃特节能科技股份有限公司、郑州大山教育科技股份有限公司、开封新奥燃气有限公司等企业法律顾问。先后为天锐科技（430705）、豪威尔（430471）、创远科技（837327）、健康岛（838076）、海天消防（838823）、大山教育（870106）、沃特节能（871464）、昱祥股份（872083）等多家企业提供新三板挂牌上市、股票发行、收购重组等法律服务。先后为多家私募基金及其管理人提供管理人登记、基金备案、尽职调查等专项法律服务。

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