Odaily星球日报|民道：DeFi怎么做价值捕捉？( 二 )
很多人是不了解一个货币产生是多么复杂的 。
达到像USDT野蛮生长后的现在的地位 ， 或是DAI这样的先发优势建立的网络效应是非常困难的 ， 即使DAI一天的流动性不到50万美金 ， 但它依然存在 。 一个新的货币要有利息需要有借贷市场 ， 应用场景需要有交易对手 。 这些依赖关系非常强 。 三驾马车是互相依赖扶持的 。
2. 交易策略市场（资产类协议）
交易策略市场是什么？
我们对未来dForce的具有收益功能的资源做一个排列组合, 从低风险到高风险将会有USR、稳定币资产存款、量化产品Token等 。
3. dForce Swap（交易协议）
今年dForce在交易协议端会花很多力气 ， 大家可以体验下dForce Swap的产品 。 下面这张图是以知名聚合交易协议1inch接入dForce Swap作为展示
本文插图
dForce Swap在大部分稳定币币对的报价皆为最优报价
dForce Swap会是dForce交易的1.0版本（我们支持了多数稳定币） ， 之后会增加ERC BTC的交易 ， 另外在接下来dForce 交易2.0版本更会扩展到多资产类别交易 。
补充：dForce Swap与Curvefi的区别是 ， Curvefi属于自动做市商模式 ， 会依照算法去调整价格 ， 但在很多情况下其实并不如dForce Swap价格优 ， dForce Swap是通过接入外部专业做市商 ， 连接了中心化交易所或是去中心化交易所的流动性 ， 在低资金沉淀下 ， dForce Swap的兑换价格不仅优惠还能让资金使用率非常高 。
接下来dForce的在借贷协议重新开启后 ， 我们的dForce Swap会与借贷协议有个协同关系, 把资金效率进一步提高 。
我们本身有专业的做市商资源以及传统金融市场背景对dForce切入交易领域是一个很大的优势 。
4. USR（资产类协议）
USR是一个与Makerdao DSR类似的机制 ， 相关文案可以看这篇dForce改进方案（DIP001）：治理投票结果 ， USR是将USDx中一部分的稳定币Supply进入借贷市场中 ， 这些稳定币产生的利息再回头分给USDx持有人或是用来回购dForce Token 。
USR对于dForce生态的贡献是 ， 赋予了USDx系统性利息, USDx利息来源于其稳定币成分币生息 ， 而不需要靠借贷需求产生 。
可扩展的USR系统利息还包含交易手续费 ， 交易手续费模式的模式与imBTC分润Tokenlon上手续费模式相像 ， 未来USR也会分享USDx在dForce生态中交易协议的手续费 。 PS: USR系统利息=USDx成分币的存款利息+dForce相关协议的交易手续费
5. Yield Protocol（生息及借贷类协议）
Yield Protocol推出后 ， 持有任何资产都可以将其存入dForce合约中变成一个生息Token ， 这就是Yield Protocol ， 很多人可能马上联想到Compound的cToken, 从生息角度来说两者有类似之处 ， 两者的区别是：
cToken仅存在Compound自己的协议里 ， 而Yield Protocol是一个更加开放和抽象的架构 ， Yield Protocol会将一部分的币存放入DeFi协议中 ， 包含Compund、dydx、dForce Lending等 ， 另一部分会进入dForce PPP(Public Private Pool) 。 推出PPP是dForce经历黑客事件后的思考 ， 所有的借款以及清算行为是上链的 ， 而且每一个借款人可以拥有属于自己的借贷池, 但是借款人需要白名单 。
举例来说 ， 我是一个借款人 ， 我把ETH存入Lendf.Me作为抵押物借款 ， 我并不想让我的抵押物暴露于智能合约风险下 ， 在过往的的DeFi协议中所有的抵押物与存款皆存放在一起 ， 但在PPP中借款人是可以拥有独立的借贷池 ， PPP给到了借款人更多的选择 ， 可以理解为私有或定制化的 ， 抵押物会安全的存放在独立的借贷池中不用担心被其他人借走 ， 这其实是对可借资产可借额度做一个风险控制 。 这就是Yield Protocol设计的关键 ， PPP池在获得有竞争力的资金的同时 ， 不会无限放大风险 。
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