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时代财经|创金合信医疗保健皮劲松：买医药股更要追求“确定性”( 四 )


采访人员：目前国内疫情已经在企稳 ， 是否意味着医药行业股票即将出现阶段性见顶？
皮劲松：我认为关系不大 。 医药股里面 ， 与新冠疫情相关的标的其实并不多 ， 集中在口罩、诊断试剂上 ， 医疗器械里面有少量公司受益 。 其实整体来看 ， 大多数医药公司是在疫情中受损的 ， 因为很多医院诊疗活动暂停 ， 业务也无法顺利展开 。 疫情结束对于医药公司是件好事 ， 他们原本在疫情中也没有受益 。 从一年或更长期看 ， 疫情对这类公司影响不是很大 。
采访人员：医药股经常被称为牛市中的“牛中之熊” ， 如果资本市场持续向好 ， 是否医药个股会相对表现弱一些？
皮劲松：医药股相对科技股而言弹性会小一些 ， 因此买医药股更要追求“确定性” 。 医药企业的增速是线性的增长 ， 优势是每年可以获得稳定的收益 ， 当然现在也有一些偏研发型的公司 ， 做出一个重磅药物就会带动股价大幅上涨 。 随着科创板的推出 ， 很多这种研发型公司会越来越多 ， 需要仔细研究甄别 。
自下而上精选个股
采访人员：您之前在券商和基金公司先担任研究员 ， 然后转为基金经理 ， 这也是很多优秀基金经理的一条主要的职业路径 。 对您而言 ， 这中间经历了什么样的心路历程？
皮劲松：我觉得基金经理和研究员的工作差异没那么大 ， 我现在还兼任创金合信基金的研究员 。 我认为基金经理和研究员相比 ， 只是多了投资的工作 ， 但投资也是研究的一个延伸 。 研究是基础 ， 只有研究的基本功扎实 ， 才能把投资做好 。
做基金经理的压力会更大一些 ， 因为客户的钱交给我管理 ， 就寄托了他们的信任 ， 我要通过深入研究 ， 勤勉尽责管理好产品 。
采访人员：在进入金融领域前 ， 您任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发有限公司 ， 从事创新药研发工作 。 从医药研发到金融投资 ， 这中间的跨度还是非常大的 ， 为什么会作出这种选择？
皮劲松：也是一个偶然 ， 我的一个同学在券商工作 ， 而我对商业研究分析也比较感兴趣 ， 就参加并通过了几门注会考试 ， 后来转行成为行业研究员 。 转行过程相对顺利 ， 而以前的工作经验对我的投资有很大的帮助 ， 医药领域的研究门槛相对高一点 ， 医药实业背景有助于对行业有更为深入的理解 。
采访人员：今年医药表现都很不错 ， 投资压力是会更小一些 ， 还是会更大一些？
皮劲松：压力是一直存在的 。 股票基金一般考核的是相对收益 ， 首要目标是跑赢基准 ， 跑赢基准才算是及格 ， 当然大家肯定希望做得更好一些 。 我觉得不是非要跑到前几名 ， 而是争取每年保持稳定的收益 ， 中长期积累下来收益就会不错 。
采访人员：到目前为止今年以来涨幅排名第一 ， 您认为是一个偶然还是必然？您的投资风格如何？
皮劲松：截至目前业绩第一名 ， 有一些运气因素 。 我希望风格稳定一些 ， 更注重长期业绩 。 如果每年都可以维持在前30%的排名 ， 几年下来排名自然也会比较靠前 。 行业里许多优秀的基金经理被认同 ， 也都是靠长期持续的业绩 。
我的投资风格相对稳健 ， 坚持从基本面出发 ， 重视公司质地、行业地位 ， 偏好竞争性强、壁垒高的公司 ， 属于自下而上精选个股的投资者 。


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