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玛特盲盒成收割利器？泡泡玛特曾连亏多年 引入盲盒后利润暴增

玛特盲盒成收割利器？泡泡玛特曾连亏多年 引入盲盒后利润暴增
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泡泡玛特Molly摆件产品
雷达财经出品 文丨张钊丹 编|深海
2020年6月1日 ， 国内潮流玩具公司泡泡玛特正式向港交所递交招股书 ， 拟在港股上市 ， 摩根士丹利和中信证券(600030,股吧)担任联席保荐人 。
泡泡玛特的财务数据颇为亮眼 。 2017年至2019年 ， 公司净利润分别达到156万元、9952万元和4.51亿元 ， 2018年和2019年的同比增幅高达6119%和353% 。
然而 ， 2014年、2015年、2016年1-5月 ， 泡泡玛特营收分别为1703.21万元、4537.53万元、2942.61万元；净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2483.53万元 。
盲盒是泡泡玛特业绩翻转的关键 。 2016年 ， 泡泡玛特推出潮流玩具品系列——「Molly星座」盲盒 ， 该系列后来也成为公司IP盈利的重要支撑 。
对于募集资金使用 ， 泡泡玛特表示 ， 将用于泡泡玛特消费者接触渠道及海外市场扩展计划、潜在投资收购、提升业务的数字化程度、扩大IP及一般公司用途 。
有市场人士表示 ， 盲盒故事虽好 ， 但能否持续存疑 。
泡泡玛特靠盲盒翻身
公开资料显示 ， 泡泡玛特成立于2010年 ， 始注册资本为50万元 。 同年 ， 其第一家零售店在中国北京欧美汇购物中心开业 。
在成立初期 ， 泡泡玛特发展并不顺利 。 2014年、2015年、2016年1-5月 ， 泡泡玛特营收分别为1703.21万元、4537.53万元、2942.61万元；净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2483.53万元 。
2016年 ， 是泡泡玛特发展史上的重要转折点 。 公司推出第一个自主潮流玩具品系列——「Molly星座」盲盒 ， 该系列后来也成为公司IP盈利的重要支撑 。
同年6月18日 ， 为筹备新三板上市 ， 北京泡泡玛特由有限公司改制为股份有限公司 。
2017年1月25日 ， 北京泡泡玛特的股份于新三板挂牌 ， 代码为870578 。
2019年4月2日 ， 北京泡泡玛特申请从新三板摘牌 。 摘牌完成时前,北京泡泡玛特的市值为人民币20亿元 。
对于申请摘牌原因 ， 泡泡玛特方面表示称由于香港作为中国与国际市场之间的门户 ， 将为本集团提供更多机会接触国际及全球市场,故董事会认为在联交所上市将符合本集团及股东的整体利益 。
而后 ， 泡泡玛特进行了结构重组并为港股上市做准备 。 从新三板摘牌后不到一年 ， 以网红盲盒而被大众熟知的玩具公司泡泡玛特最终选择在六一儿童节当天向港交所提交了招股书 。
据天眼查显示 ， 从2011年至今 ， 泡泡玛特共完成了8轮融资 。
其中2011年 ， 泡泡玛特获得创业工场以及墨池山创投数百万人民币的天使轮融资；2013年至2016年 ， 泡泡玛特分别完成了Pre-A轮、A轮、B轮和战略融资 ， 投资方分别为墨池山创投、启赋资本、金鹰商贸集团、凤博投资以及国睿中青创投等；两年后 ， 其又获得黑蚁资本、蜂巧资本、华强资本以及在册股东等投资方4000万人民币的定向增发；2019年 ， 泡泡玛特获中赢控股集团的股权融资；2020年4月29日 ， 泡泡玛特完成了超1亿美元的战略融资 。
此前有知情人士称 ， 完成超1亿美元的战略融资后 ， 泡泡玛特最快将于5月份向港交所申请上市 。 但泡泡玛特官方当时表示称 ， 不予置评 。
去年毛利率高达64.8%
公开资料显示 ， 中国的潮流玩具零售市场仍处于早期阶段 。 中国潮流玩具零售的市场规模由2015年的人民币63亿元增加至2019年的人民币207亿元 ， 复合年增长率为34.6% 。 受中国潮流玩具的受欢迎程度不断上升所推动 ， 潮流玩具零售的市场规模预期于2024年将达人民币763亿元 ， 自2019年起的复合年增长率为29.8% 。
在潮流玩具零售市场的快速发展下 ， 泡泡玛特的收益也不断攀升 。
根据弗若斯特沙利文报告 ， 2019年 ， 按零售价值计 ， 五大市场参与者在中国潮流玩具零售市场所占的市场份额分別为8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6% 。 其中 ， 泡泡玛特是中国最大且增长最快的潮流玩具公司 ， 2017年至2019年期间复合增长率为226.3% ， 超过其他主要参与者 。


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