中国基金报|公募已大赚45%！，重磅信号！陈光明连发18只专户( 三 )
回到我们开始谈到的 ， 股票是怎么定价的 ， 短期市场是不是可以准确预测 。 如果真的知道短期内市场会跌成这样 ， 为什么不卖呢？但其实理想的情况是越跌越买、越涨越卖 。
为什么做股票的人要是长期的乐观主义者？霍华德说 ， 目前来看 ， 美国市场好像还是不错的 。 巴菲特说 ， 现在这个情况 ， 如果利率不出现大的变化 ， 股票的价值远远超过债券 。 如果从长期来看 ， 即使完全没有增长 ， GDP零增长 ， 上市公司也没有超越GDP增长的能力 ， 收入零增长 ， 利润零增长 ， 那么现阶段15、16倍的估值 ， 意味着投资潜在回报率约为6-7% ， 而6-7%回报是可以“秒杀”其他主要的资产类别 ， 更何况这样的预测 ， 本身是非常悲观的 。 按此计算 ， 目前8.4倍的上证50 ， 10.7倍的沪深300 ， 平均10%的静态回报率 ， 可以轻松超越几乎全球所有主要资产类别 。
做投资的人为什么要是长期乐观主义者？更重要的原因是科技进步与市场经济相互促进 。
科技进步是带来实际GDP增长的核心要素 ， 科技进步可以理解为是生产力 ， 市场经济则相当于是制度保障 ， 可以理解为是生产关系 。 当科技进步和市场经济两者相结合时 ， 即从18世纪工业革命至今 ， 世界生产总值增长了近200倍 ， 繁荣扩散的速度超越过往任何一个时期 。
基于这两点 ， 社会一直在进步 ， 一直在创造价值、累积财富 ， 复利增长 。 其中 ， 1820-1900年的80年间世界收入增加了3倍 ， 之后的50多年增长了3倍 ， 再之后的25年增长了3倍 ， 再之后的33年又增长了3倍 ， 形成令人震惊的曲线 。
全球化进程中 ， 效率提升带来财富绝对额的持续上涨 ， 虽然不完全公平 ， 但全球绝大部分人都是受益者 。
从目前来看 ， 这一机制并未出现大的变化 ， 在全球竞争的背景下效率优先把蛋糕做大 ， 是永恒的主题 ， 在持续创造价值、复利增长过程中 ， 所有中间的回调 ， 都是进步过程中的一个回眸 。
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