估值一年翻14倍，泡泡玛特到底是家什么公司？( 二 )
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捧红IP的经纪公司
2016年1月 ， 王宁在微博上向用户征集大家喜欢的IP ， 评论中对Molly的呼声尤其高——一个嘟着嘴巴 ， 长着湖蓝色大眼睛的倔强小女孩形象 。
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△ Molly系列是泡泡玛特的招牌 。
经过这次调研 ， 泡泡玛特找到设计出Molly的香港艺术家王信明 ， 4月获得Molly的独家授权 ， 8月推出首个“Molly Zodiac” 盲盒系列 。 天猫旗舰店上线当天 ， 200套预售产品在4秒内全部售罄 。 从2017年到2019年 ， Molly形象自主开发产品产生的收入 ， 增长了242.1% 。 2019年 ， 单单是Molly这一个系列的产品 ， 就为泡泡玛特创收4.56亿元 ， 在总收入中占比32.90% 。
不夸张地说 ， 正是Molly让泡泡玛特一炮而红 。 以Molly为起点 ， 开发并运营适合成为潮流玩具的IP——也被泡泡玛特视为公司的核心竞争力 。
潮流玩具与普通玩具的关键区别在于 ， 其形象来自潮流艺术家或设计师的创作 。
随着带有街头、反叛、动漫化等特征的潮流艺术在时装、艺术品收藏等领域的走红 ， 潮流艺术IP的商业价值水涨船高 。
艺术家难以凭借个人力量将IP转化为商品 ， 而泡泡玛特可以承担这一职能 。
招股书披露 ， 泡泡玛特拥有由91名成员组成的内部创意设计及工业开发团队 ， 他们基于艺术家的二维草图 ， 根据粉丝喜好和市场趋势研发潮流玩具产品 ， 包括盲盒、手办、BJD（球窝关节人偶）和周边衍生品等 。
泡泡玛特品牌负责人司德在2019年3月接受《第一财经》YiMagazine采访时透露 ， 泡泡玛特的热门IP每年推出6到8个系列 ， 一般IP每年推出2到4个系列 。
这些自主开发产品正是泡泡玛特过去三年营收迅猛增长的主要驱动力 ， 2019年在公司总营收的占比已经高达82.1% 。 与此同时 ， 泡泡玛特作为“玩具零售商”销售第三方的玩具产品 ， 在收入中的占比则逐年减少 。
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泡泡玛特也很像是一家孵化网红IP的经纪公司 ， 目前它运营着85个IP ， 包括12个自有IP、22个独家IP以及51个非独家IP 。
泡泡玛特在招股书中解释称 ， 自有IP是指公司收购的代表性IP ， 如Molly及Dimoo ， 以及自己内部设计师开发的IP；独家IP则意味着公司从艺术家那里获得独家开发和销售潮玩的授权 ， 目前人气最旺的就是艺术家毕奇创作的PUCKY；而类似Hello Kitty和米老鼠就属于非独家IP 。
如今泡泡玛特的大部分IP来源于350名合作艺术家 ， 小部分来自第三方IP提供商和内部设计团队 ， 2020年预计将推出超过30个新IP 。
但从收入贡献的角度来看 ， 泡泡玛特的IP矩阵面临着明显的“层级分化” ， 这可能是公司在下个阶段要去重点解决的运营课题 。 2019年收入最高的前两大IP——Molly和PUCKY ， 对整体自主开发产品的收入贡献超过55% ， 可以说是公司旗下最红的“顶流明星” 。 而公司前七大自有和独家IP的收入 ， 则占到了自研产品收入的78.8% 。
【估值一年翻14倍，泡泡玛特到底是家什么公司？】
招股书显示 ， 泡泡玛特来自独家IP的收入占比正在逐年上升 ， 2019年已经接近自有IP的收入贡献 。 其中 ， PUCKY在2019年为公司带来了3153万元的收入 。
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