江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

中概股|中概股三过家门( 三 )


中概股在国内市场的受欢迎程度与 2010 年以来中概股在境外资本市场遭受的冷遇和质疑形成了鲜明对比 。 回归后的中概股相较退市时的市盈率有了大幅提高 ， 重组时交易作价的大幅溢价和二级市场的股价上涨令中概股的私有化发起人和境内上市股东收获颇丰 。
另一方面 ， 中概股回归也带回了盈利能力强的资产 ， 提升了 A 股上市公司的业绩 。 在新经济形势下 ， 相较于 A 股上市公司 ， 中概股的主营业务更满足消费需求 ， 更符合产业转型升级的趋势 ， 而多数被重组上市或被注入资产的 A 股上市公司一般都属于传统行业 。
此外 ， 囊括了行业中经营业绩好、成长潜力大、核心技术多、市场地位高的中概股 ， 可以在国内同行业公司中引入竞争压力 ， 发挥 " 鲶鱼效应 " ， 促进同行业公司不断提高竞争力 ， 向股东提供优回报 。
同时 ， 由于中概股长期在境外发达资本市场上市 ， 接受发达市场的监督和管理 ， 在公司治理、信息披露、规范运作、投资者关系等方面长期学习国际经验 ， 具有较高的水准 ， 因而也能为国内上市公司起到示范作用 。
大国决战：居人思客客思家
2020 年以来 ， 中概股的噩梦——被集体做空似乎再次卷土重来 。
1 月底 ， 当年大战中概股的浑水公司再度使出大手笔 ， 做空 2019 年火速上市的瑞幸咖啡 。 随后不久 ， 瑞幸咖啡应声暴雷 ， 于 5 月宣布从纳斯达克退市 ， 结束了短暂的上市生涯 。 在瑞幸之后 ， 2018 年赴美上市的国内头部视频平台爱奇艺和已在美股市场交易多年的教育巨头好未来也分别遭遇做空 。
接二连三的打击之下 ， 历史似乎正在重新上演 ， 而剧本早已在 2011 年写好 。 雪上加霜的是 ， 5 月 20 日 ， 美国联邦参议院又通过了《外国公司问责法案》 ， 意在剑指中国 ， 收紧对中国公司的监管 。
【中概股|中概股三过家门】出门在外的中概股们眼看着又将在异国他乡撞得头破血流 ， 不免又一次萌生出了 " 回家 " 的念头 。 而近年来国内资本市场 ， A 股和港股均纷纷更新了上市要求和规则 ， 为迎接中概股 " 回家 " 做足了准备 。 A 股科创板和注册制的推出 ， 允许 " 同股不同权 "、未盈利企业上市 ， 在制度层面上为中概股回归铺平了道路 。
去年 ， 老大哥阿里巴巴在港二次上市为中概股们的回归开了个好头 ， 而国产芯片龙头中芯国际宣布在国内科创板挂牌的消息在上月一出 ， 更令国内一众投资者欢欣鼓舞 。 随后 ， 网易和京东在港交所挂牌的传闻也靴子落地 ， 市场越来越趋向于相信不久后会有更多的中概股回归国门 。
中概股|中概股三过家门
本文插图

阿里巴巴 2019 年 11 月 26 日在港股二次上市
从外部宏观环境来看 ， 中概股们即便逃过了做空 ， " 回家 " 的步伐或许是该加紧加大了 。 《外国公司问责法案》不会是美方使出的最后一个幺蛾子 。 从《1934 年证券交易法》到《萨班斯 - 奥克斯利法案》 ， 甚至还有《海外反腐败法》 ， 美方整治中概股的花样多多 ， 更别提近一两年来频频使出的科技制裁 。
对中国投资者而言 ， 本国优质资产拱手送出了海外 ， 难免心有不甘；而美国的投资者则认为 ， 本国资本市场扶持壮大了中国的新兴产业 ， 最终却培养了可怕的敌人 ， 无疑是养虎为患 。 一拉一推之间 ， 中概股的走向日益明朗 。
但是 ， 处于平衡木上的中概股 ， " 回归 " 的故事远没有结束 。 可以预见的是 ， 随着国内资本市场不断成熟和完善 ， 有朝一日 ， 海外中概这样一个特殊的群体 ， 终究只是历史进程中的一个古老称号 。
来源：远川投资评论 吴子莹


推荐阅读


上一篇：|专访合全药业傅小勇博士：未来已来，绿色化学正在改变我们

下一篇：Odaily星球日报|科普：ETH2.0上线在即，新共识机制意味着什么？