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经济观察网|IP运营这门生意好做吗，泡泡玛特冲击港交所

（北京联盟_本文原题：泡泡玛特冲击港交所IP运营这门生意好做吗）
经济观察网|IP运营这门生意好做吗，泡泡玛特冲击港交所
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一款原价59元的盲盒 ， 在二手市场价格翻涨20多倍……在众多玩家的追捧下国内潮流玩具公司也实现了资本的原始积累 ， 并且做好进发的准备 。 6月1日儿童节当天 ， 泡泡玛特向港交所递交了上市申请文件 。 这家国内头部潮流玩具公司自2019年从新三板退市后 ， 在其成立10周年的特殊时刻 ， 向资本市场再度冲击 。
Molly公仔和盲盒的火热使得泡泡玛特的名气大增 ， 招股书更加清晰的展示了一款娃娃的吸金能力有多强：2019年泡泡玛特营业收入16.83亿元、净利润4.51亿元、毛利率64.8% 。
泡泡玛特创始人王宁今年33岁 ， 此前在公开场合他曾经表达过这家玩具公司的价值并不在于简单的生产和销售玩具 ， 而是要挖掘和商业化IP 。 从该公司的招股书中看到 ， 除了IP运营的核心以外 ， 其业绩的快速增长也与通过销售网络的布局来触达消费者有关 。
一位不愿具名的文化产业领域人士向经济观察网采访人员表示 ， 潮流玩具作为文化IP运营的前端业态 ， 也遇到了IP运营生命周期、零售端扩充成本增加等挑战 。 而这些挑战也同样摆在头部企业泡泡玛特面前 。
Molly是如何被打造的
“我常常说也许再给我们五年时间 ， 大家回过头看泡泡玛特 ， 会觉得我们是国内最像迪士尼的一家企业 ， 我们不一定像就迪士尼一样拍那么多电影 ， 但是我们也许会像迪士尼一样 ， 拥有很多非常有价值的超级IP ， 我们会用各自不一样的方式去孵化IP ， 去挖掘并把IP进行商业化 ， ”这是泡泡玛特创始人兼CEO王宁此前公开讲过的一段话 。
迪士尼的IP运营已是行业标杆 ， 而泡泡玛特是如何做IP运营的呢？根据该公司的招股书 ， 目前该公司主要业务为艺术家发掘、IP运营、消费者触达以及潮流玩具文化的推广等四个方面 。
以泡泡玛特标志性IP——Molly为例 ， 这款公仔形象是艺术家王信明2006年的创意作品 ， 2006年Molly形象也被开发出多个定制系列和潮流玩具 ， 但是由于制造成本限制以及商业机遇问题 ， 这款玩具的销售一直处于较小的规模 。 泡泡玛特于2016年发现了这款IP ， 并与作者王信明展开合作 ， 围绕这款形象衍生出多款不同的产品 ， 并通过盲盒等玩儿法增添了趣味 ， 加速了商业化操作 。
商业化操作中不仅包括娃娃本身的销售 ， 还包括自有IP的授权 ， 从而拓宽变现渠道 。 比如2019年泡泡玛特授权伊利使用Molly的形象推广调味乳饮品 。 在泡泡玛特的IP中 ， Molly形象的收入贡献举足轻重 ， 2017年-2019年仅这款IP的销售额贡献占比分别为26.3%、42.6%以及27.4% 。
根据招股书 ， 2019年 ， 泡泡玛特自主开发产品贡献收入占比为82.1% ， 其中自有IP占比37.2% ， 独家IP占比35.4% ， 非独家IP占比9.5% 。 泡泡玛特的各项财务数据也呈现快速增长态势：2017年至2019年期间 ， 泡泡玛特收入分别为1.58亿元、5.15亿元和16.83亿元 ， 连续两年同比增长了225%以上；净利润方面 ， 2017年至2019年分别为156万元、9952万元、4.51亿元 。 毛利率则从2017年的47.6%增至2019年的64.8% 。
【经济观察网|IP运营这门生意好做吗，泡泡玛特冲击港交所】正如上述文化产业领域人士所提 ， IP运营最核心的问题在于成功率及生命周期等 。 在潮流玩具零售市场 ， Molly会容易被复制吗？这也关乎泡泡玛特这家专注IP运营企业的未来 。
“Molly对我们的销售表现至关重要 ， 我们无法确保Molly的受欢迎程度及市场接受程度可以保持在其现有水平 。 ”泡泡玛特也在其招股书中提到了IP运营所遇到的挑战 。 “消费者的兴趣发展非常迅速 ， 且不时发生巨大变化 ， 为了取得成功 ， 我们须预测吸引消费者的IP及产品 ， 并快速开发及推出能够赢得消费者有限时间、关注及开支的产品 。 不断变化的消费者品味及不断变化的利益 ， 加上消费者感兴趣及所接受消费品及内容的不断变化及扩大 ， 使得若干产品及内容无法被消费者接受 ， 而其它产品及内容可能会在一段时间内受回应 ， 然后迅速被取代 ， 因此消费品 ， 尤其是像我们这样的潮流文化产品的生命周期可能相对较短 。 ”
线下渠道的挑战
泡泡玛特招股书中援引了一份调查数据 ， 这组有趣的数字证明了潮流玩具的消费者通常具备两个特征：忠诚度高、能够接受较高的零售价 。 具体数据为 ， 68.5%的潮流玩具消费者于2019年购买过一次 ， 其中19.8%的潮流玩具消费者购买过超过5次 ， 68.9%的客户在该调查前6个月曾购买潮流玩具 ， 而27.6%的客户愿意为其喜爱的玩具支付高于500元 。
是什么让这些“粉丝”愿意花钱去多次消费呢？除了IP的魅力之外 ， 盲盒的玩儿法也给潮流玩具引流不少 。 盲盒 ， 事实上就是一个盒子 ， 但是里面到底装着哪款玩具 ， 无从知晓 ， 消费者就只能带着好奇心不断的去买 ， 不断的去“开盒” ， 如果运气好 ， 就能抽到隐藏款 。 “约70%的潮流玩具消费者曾就他们所想的某一特定玩具设计购买盲盒玩具三次或以上 。 ”弗若斯特沙利文的调查称 。


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