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观点地产新媒体|平安地产王国 溢价入局招商蛇口重组里的资本谋略


观点地产新媒体|平安地产王国 溢价入局招商蛇口重组里的资本谋略
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观点地产网招商蛇口定增募资购买南油集团24%股权的事项有了进展 。
6月7日下午 ， 招商蛇口发布公告 ， 披露发行股份、可转换公司债及支付现金购买资产并募集配套资金预案 。
此次交易中 ， 招商蛇口拟发行股份、可转换公司债及支付现金向深投控购买其持有的南油集团24%股权；同时 ， 向战略投资者非公开发行股份募集配套资金 ， 将用于支付交易中的现金对价 。
平安参与了此次定增认购 ， 平安资管接受平安人寿委托 ， 以平安人寿的保险资金全额认购招商蛇口本次募集配套资金非公开发行的股份 ， 募集资金将用于支付招商蛇口收购南油集团24%股权的现金对价部分 。
这是平安再次参与地产股权投资 ， 在投资碧桂园、旭辉、华夏幸福、金茂等房企之后 ， 平安早已成为地产界的“隐形地主” 。
溢价入股招商蛇口
南油集团是上世纪80年代最有实力的国企之一 ， 位于深圳市前海蛇口自贸区 ， 注册资本5亿元 ， 管理资产246亿元 。
如今南油集团已转型为致力于大健康产业、自贸创新产业、大数据产业和深圳前海权属土地的综合开发等多种业务 ， 目前在前海拥有23万平方米权属土地 。
此次交易前 ， 南油集团由招商蛇口旗下深圳南油控股有限公司持有76%股权 ， 由深圳国资委旗下深圳市投资控股有限公司持有另外24%股权 。 交易完成后 ， 南油集团将成为招商蛇口全资子公司 。
【观点地产新媒体|平安地产王国 溢价入局招商蛇口重组里的资本谋略】6月8日发布的预案中招商蛇口披露了更多的细节 。 交易对价方面 ， 根据《重组管理办法》的相关规定 ， 上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90%；市场参考价为重组定价基准日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一 。
公告中披露 ， 前20、60及120个交易日 ， 招商蛇口股票交易均价分别为16.58元/股、17.10元/股及17.9元/股；交易均价90%分别为14.92元/股、15.39元/股及16.11元/股 。
经招商蛇口与深投控协商 ， 最终确定发行股份购买资产的股份发行价格为招商蛇口重组定价基准日前20个交易日的交易均价 ， 即16.58元/股；可转换公司债的转股价格为本次发行股份购买资产发行股份的价格*105% ， 即17.41元/股 。
与此同时 ， 向平安资管发行股份募集配套资金的发行价格 ， 同样为定价基准日前20个交易日招商蛇口股票交易均价 ， 即16.58元/股 。 这一价格相较于定价基准日招商蛇口股价约16元/股有一定溢价 。
“招商蛇口在大湾区有很多资源储备 ， 前海蛇口自贸区土储资源重估价值高 ， 平安也比较喜欢对持有核心都市圈资产的企业投资 。 ”
一位业内人士对观点地产新媒体称 ， 两家企业都诞生于蛇口工业区 ， 有一定溢价说明双方信任度较高 ， 并且平安也认可企业未来发展前景 。
据悉 ， 中国平安与招商蛇口渊源颇深 。 招商蛇口控股股东招商局集团是中国平安的发起人股东之一 。
不过 ， 由于本次交易标的资产的交易价格尚未确定 ， 本次配套融资发行的股份数量及可转债数量均尚未确定 。
根据公告 ， 招商蛇口向平安定增的股份数量不超过发行前公司总股本的30% ， 金额不超过招商蛇口向深投控发行股份、可转换公司债支付对价的100% ， 且不低于上市公司向深投控支付现金对价的100% 。
而在招商蛇口此次购买资产的方式中 ， 发行股份、可转换公司债及现金方式支付的对价分别占本次交易对价的 2.5%、47.5%和50% 。
换言之 ， 向平安寿险定增所募集资金至少覆盖向深投控支付的50%现金对价 ， 剩余50%对价主要通过新股、可转债支付 。 在这场收购南油集团24%股权的重组交易中 ， “长袖善舞”的招商蛇口一分钱也没掏 。


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