江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 科技 > >

界面新闻|IPO雷达| 科创板迎首个CDR尝试者：深度依赖小米，关联交易超营收50%( 二 )


另一方面 ， 九号机器人这一次还开了A股的历史先河 。
据据《上海证券交易所科创板股票上市规则》“第二章股票上市与交易”的规定：2.1.3 符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》相关规定的红筹企业 ， 可以申请发行股票或存托凭证并在科创板上市 。 此番九号机器人拟采取发行CDR的方式在科创板上市 。
CDR即中国存托凭证 ， 此番九号机器人拟发行704.09万股A类普通股股票 ， 存托机构取得该部分股份的所有权后将经由承销商 ， 向社会公众发行中国股票存托凭证（CDR） ， 基础股票与CDR按照1股/10份CDR的比例进行转换 ， 总计7040.917万份CDR ， 占公司发行后总股本的比例为10%（未考虑发行的超额配售选择权） 。
2019年4月16日 ， 公司与工商银行签署了《存托协议》 ， 委托工商银行作为本次发行存托凭证的存托人 。 2019年4月16日 ， 工商银行与工商银行（亚洲）签署了《托管协议》 ， 委托工商银行（亚洲）作为存托凭证的境外基础证券托管人 。
这个新兴的事物 ， 具有哪些风险呢？据九号机器人描述 ， 首先 ， 目前CDR属于市场创新产品 ， 中国境内资本市场尚无先例 ， 其未来的交易活跃程度、价格决定机制、投资者关注度等均存在较大的不确定性；同时 ， 由于CDR的交易框架中涉及发行人、存托机构、托管机构等多个法律主体 ， 其交易结构及原理与股票相比更为复杂 。 与此同时 ， 符合科创板定位的企业均具有较强科技创新能力 ， 属于市场较为热捧的对象 ， 再加之科创板价格决定机制尚未成熟 ， 因此可能存在公司发行CDR在科创板上市后 ， CDR的交易价格可能存在大幅波动的风险 。
其次 ， 公开发行CDR以公司新增基础股票为基础 ， 未有股东公开发售基础股票的安排 。 倘若未来九号机器人股东将其持有的基础股票转换为CDR并在公开市场流通 ， 那么公司CDR的供给数量将变大 ， 可能导致CDR交易价格发生大辐波动 。
再次 ， 存托凭证系由存托机构以公司境外发行的证券为基础 ， 在中国境内发行的代表境外基础证券权益的证券 。 因此 ， 存托凭证持有人与境外基础证券发行人股东之间在法律地位、享有权利等方面存在一定的差异 。 境外基础证券公司股东为公司的直接股东 ， 根据公司章程规定可以直接享有股东权利（包括但不限于投票权、分红等收益权、知情权等）；存托凭证持有人为间接拥有公司相关权益的证券持有人 ， 其投票权、收益权等仅能根据《存托协议》的约定 ， 通过存托机构间接行使 。 九号机器人表示 ， 尽管公司已出具《关于确保存托凭证持有人实际享有与境外基础股票持有人相当权益的承诺》 ， 但是若未来因各种原因导致公司或存托机构未能履行《存托协议》的约定 ， 确保存托凭证持有人享有相关权益 ， 存托凭证持有人的利益将受到一定的损害 。
另外 ， 由于存托凭证持有人并非公司的直接持股股东 ， 不直接享有获取公司分红派息以及行使表决权的权利 。 公司向存托机构分红派息后 ， 存托机构应按照《存托协议》的约定向存托凭证持有人进行分红 ， 分红的具体金额由存托机构确定；此外 ， 存托凭证持有人不直接享有表决权 ， 存托机构作为名义股东 ， 将代表存托凭证持有人行使表决权 。 若存托机构未来违反《存托协议》的相关约定不对存托凭证持有人进行分红派息或者分红派息金额少于应得金额 ， 或者存托机构行使股东表决权时未充分代表存托凭证持有人的共同意见 ， 则存托凭证持有人的利益将受到损害 ， 存托凭证持有人可能会面临一定的投资损失 。
最后 ， 九号机器人在科创板发行CDR ， 每份存托凭证对应的净资产已经固定 。 每份存托凭证对应的净资产=归属于母公司所有者权益/（公司期末普通股股本总额*每股转换CDR比例） ， 但未来若公司增发基础证券 ， 如开曼层面公司增发将会导致存托凭证持有人权益存在被摊薄的风险 。


推荐阅读


上一篇：大国军武|令美国感到惊讶，84岁老人研发出国产芯片，为国家节省上万亿

下一篇：|京东的二次上市与刘强东的“归去来兮”