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天下铝讯|预期年内电解铝还可投产300.5万吨( 三 )


据中国国家统计局最新数据显示 ， 今年4月份 ， 全国铝材产量528.40万吨 ， 累计产量1598.30万吨 ， 同比增长12.50% ， 累计增长1.40% 。
受新冠肺炎疫情影响 ， 国内铝下游加工企业均复工缓慢 ， 但是铝型材行业绝对是铝下游加工诸多板块中最活跃的一个 。
不仅从复工速度上可以看出 ， 而且订单量也较其他行业有明显优势 。
从4月份两位数的同比增量上可以看到 ， 在逐步复产的过程中 ， 房地产以及基建的复苏已成为带动经济复苏的主要动力 ， 这股动能预计5月份还将延续 ， 但是到了二季度末、三季初将进入淡季 ， 或将呈现先扬后抑的表现 。
二、汽车产销略有恢复仍然道阻且长
4月份 ， 中国汽车产销量均突破200万辆 ， 增长率均实现由负转正 ， 分别同比增长2.3%和4.4% ， 结束21个月连续下滑趋势 。
其中 ， 商用车同比增长较为明显 ， 产销量创月度历史新高；乘用车及新能源汽车市场尚未完全启动 ， 产销量仍低于上年同期水平 。
具体到品牌来看 ， 豪华品牌零售同比增长16%、主力合资品牌零售增速同比下降5%、自主品牌零售下降13% ， 市场分化明显 。
受新冠肺炎疫情影响 ， 一季度汽车消费将呈现大幅下滑态势 ， 而在疫情得到有效控制后 ， 随着国内汽车消费的各项刺激措施 ， 消费动能在二、三季度或将有所改善 ， 可能会带来一波消费高峰 。
预计2020年汽车市场将呈现先抑后扬的态势 。 全年来讲依然不容乐观 ， 专家预计今年国内汽车市场销量下滑15%；悲观估计 ， 如果海外疫情继续蔓延 ， 预计国内汽车市场销量将下滑25% 。
车轮毂上游铝合金产量涨势迅猛 ， 从往年的数据来看 ， 二季度大概率是合金产量峰值所在 。 其中很大程度上是在为9、10月份需求旺季提前备货 。
今年一季度数据将受到很大影响 ， 但是二季度还是存在上涨动能的 ， 随着汽车行业小幅回暖的趋势 ， 合金制造需求也将有所增长 。
综上所述 。 5月以来 ， 沪铝继续震荡上行 ， 整体上依然维持了前期涨势 ， 现货方面更是表现突出 。
目前 ， 铝锭社会库存下降速度已经有所放缓 ， 但是下游铝加工行业开工状况依然较好 。 尤其是受季节性因素影响 ， 家电用铝（空调箔等）消费较好 ， 因此 ， 之前预计有可能出现的需求断层问题并不明显 。
但是传统用铝大户的房地产行业复苏步伐仍然较为缓慢 ， 预计环比呈现正增长 ， 但是同比依然是萎缩的局面 。
此外 ， 汽车产量增长较为喜人 ， 已经结束了21个月连续下滑的趋势 ， 开始呈现正增长的局面 ， 当然除了需求后置以外 ， 累库也是其中一部分增长原因 。
另一方面 ， 随着铝价的持续上涨 ， 上游待投产产能开始加快释放 ， 预计中长期来看 ， 供应端宽松压力将逐渐显现 。
从盘面上看 ， 上行趋势未破 ， 但是动能已明显不足 ， 预计盘整一段时间后或将掉头向下 ， 可布局08合约择机逢高沽空 ， 上方压力位1.327万元/吨一线 。
天下铝讯|预期年内电解铝还可投产300.5万吨
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【天下铝讯|预期年内电解铝还可投产300.5万吨】来源：方正中期


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