投资|高瓴张磊：最大的风控是选人，我们不和重小利、玩零和游戏的人合作( 三 )
这是很好的问题 ， 可能永远没有正确答案 。 我觉得“真正的护城河”是长期创造最大价值的 ， 而且用最高效的方式和最低的成本创造最大价值 。
怎么创造这种价值 ， 在不同的环境和不同的时代是不一样的 。 在美国 ， 二十世纪五十年代 ， 品牌是最大化、最快创造价值的“护城河” ， 而随着互联网对品牌的冲击 ， 品牌价值的护城河又不见得是最高效的方式 ， 有人说在网上通过意见领袖创造价值效率更高 。 如我刚才说的 ， 这个世界永恒的只有变化 ， 护城河也不可能不变 ， 优秀的公司是当互联网大潮袭来时 ， 能够深挖自己的“护城河” ， 主动拥抱互联网带来的变化 。 如果一家企业亘古不变 ， 这种企业永远不值得投资 。 从这个角度上讲 ， 政府保护类型的“护城河”是非常脆弱的 ， 这类护城河随时都有可能崩溃 。
我最看重的“护城河”是有伟大格局观的坚定实践者去挖造的护城河 ， 这些人能不断地根据变化作出反应 。 那些赚快钱的人逐渐会发现他的路越走越窄 ， 坚持做长期事的人的路才会越走越宽 。
最大的风控是选人
这样的风控是个自我选择的过程 ， 目光长远、想做大事且有大局观的企业家跟我们本身就很容易契合 ， 而着重小利、玩零和游戏的人跟我们也不太适合 。
财务上的风控都会做 ， 这是基本的 。 但我们最重要的关注点是选到最合适的企业家 。
这个人能不能既有格局观 ， 又有执行力 ， 还有很深的对变化的敏感 ， 以及对事物本质的理解 ， 我觉得这种人很难找 ， 大部分人都是在某一时期对某一方面会很好 ， 但是有的人能够通过和外面的交流把自己提升 。
比如去哪儿网的创始人庄辰超和蓝月亮的创始人罗秋平 ， 一个代表互联网 ， 一个代表消费品 。 庄辰超 ， 虽然年轻但多次参与到创业的过程 ， 有很强的学习能力和对事物的洞察力 ， 他能够在关键的时期把控股权卖给百度 ， 说明他有很大的格局观 ， 他的人生梦想是做成中国最大的旅游搜索平台 。 罗秋平本来可以过非常安逸的生活 ， 不用冒这么大的风险 ， 但他的人生梦想就是成为中国日化的第一名 ， 打败跨国公司 ， 变化给了他这个机会 ， 他也抓住了关键机会 。 在这个过程中 ， 他愿意放弃小富即安的一年一两亿利润的公司 ， 不惜在前一两年把公司做亏损 ， 为了未来开辟一个新天地 ， 这是很强的格局观 。
这样的风控理念反而是个自我选择的过程 ， 目光长远、想做大事且有大局观的企业家跟我们本身就很容易契合 ， 而着重小利、玩零和游戏的人跟我们也不太适合 ， 走不到一起 ， 对我们来讲反而省了很多功夫 。
【投资|高瓴张磊：最大的风控是选人，我们不和重小利、玩零和游戏的人合作】当然 ， 有的企业家可能在某个领域内受不同的人影响 ， 突然到了某个时间点不会把追求企业价值的最大化作为目标 ， 有的人想去赚快钱了 ， 有的人选择了更安逸的生活 ， 我觉得这都可以理解 。 这个过程当中最重要的是大家互相很坦诚 ， 你要有这种变化 ， 就很坦诚地告诉我 。 好在到现在我还没有遇到这种事情 。
我觉得这个时候就要摆正投资者的位置 。 我们这些年做得最好 ， 就是永远摆正自己是投资人的位置 ， 跟公司的创始人保持非常灵活的合作 ， 这也令我们相对比较超脱 ， 避免在公司运营上介入太深 ， 同时我们通过深入研究形成的战略格局观点还可以帮助企业 。
三个哲学观
‘守正用奇’语出老子《道德经》的“以正治国 ， 以奇用兵”；‘弱水三千 ， 但取一瓢’引申自《论语》 ， 是说看准了好的公司或业务模式就要下重注；而‘桃李不言 ， 下自成蹊’出自《史记》 ， 是说只要做正确的事情 ， 不用去到处宣传 ， 好的企业家会找到我们 。
我们整个公司虽然看起来像西方企业的做事方式 ， 但我真正的投资哲学是源于中国的 。
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