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澎湃新闻|登科一年｜专访瑞银证券董事长：科创板初步成功，如何再进步

科创板开板一周年 ， 在中国资本市场的改革史上 ， 是一个具有重要意义的里程碑 。
站在这个时间节点 ， ****推出《登科一年：科创板开板一周年特别报道》 ， 邀请资本市场顶级专家 ， 一线金融机构负责人 ， 上市公司负责人 ， 回顾设立科创板试点注册制一年来的得失 ， 展望新起点上 ， 科创板的改革前景 。
本期刊出的 ， 是****对瑞银证券董事长钱于军的专访 。
澎湃新闻|登科一年｜专访瑞银证券董事长：科创板初步成功，如何再进步
本文插图

瑞银证券董事长钱于军
瑞银是伴随中国证券业开放的外资机构 ， 从最早成立合资券商 ， 到如今实现控股 。 “我们也是中国资本市场对外开放的受益者 ， 我们希望做出我们的贡献 ， 成为市场的建设者 ， 来推动改革、推动市场逐步地走向成熟 ， 包括国际化、机构化程度的进一步提高 。 ”钱于军说 。
钱于军于2015年重新加入瑞银集团 ， 出任中国区总裁及瑞银集团亚太执行委员会成员 ，2017年底至2019年10月担任瑞银证券总经理 ， 之后“接棒”瑞银证券董事长 。
作为科创板规则体系建立之初的参与者 ， 钱于军认为 ， 科创板是个创新性的改革 。 科创板的创立能帮助一些潜在发行人 ， 特别是很多以前不盈利但具有科创性质的 ， 在有些产业有核心竞争优势的企业 。 科创板第一次给这样一些优秀的中国企业多一个上市选择 ， 也给外资在中国市场投资多了一个潜在标的 。
瑞银证券是唯一一家参与科创板发行的外资控股券商 。 做纳斯达克或香港IPO的经验 ， 让瑞银也更适应注册制改革 。
在钱于军看来 ， 未来科创板可以从几个方面继续推进改革 。
首先 ， 将来的改革要逐步地往有利于机构化的方向发展 。
第二 ， 监管的规则更简单明了 ， 一旦公布了尽可能长时间、能不修改都不要改 ， 如果要修改 ， 要广泛地咨询意见 。
第三 ， 交易的安排方面有更多的便利性、透明度、灵活性 。
第四 ， 尽快出台QFII、RQFII的新规则 ， 进一步扩大对外开放 。
“期望科创板应该继续抱着坚定的改革信心 ， 排除万难 ， 继续为中国资本市场的国际化、机构化 ， 甚至更高开放程度（做出贡献） ， 让中国资本市场更能在全球范围内打出发展招牌 ， 成为吸引大规模外资进入的一个主流市场 ， 和中国资本走出去的一个坚实的母国市场基础 。 ”钱于军对科创板寄予厚望 。
以下是****采访人员与钱于军的对话实录：
****：科创板设立一年了 ， 在过去规则体系的建立当中 ， 瑞银也有参与 。 回头看 ， 你觉得应该怎么去评价科创板的设立 ， 解决了哪些过去资本市场的痛点？带给市场哪些改变？
钱于军：我想科创板首先是一个新生事物 。 从我们理解中国改革开放 ， 尤其资本市场对外开放的思路来说 ， 科创板首先是能帮助到一些潜在发行人 ， 特别是很多以前不盈利的或者说微利的 ， 但具有科创性质的 ， 在有些产业有核心竞争优势的企业 。 科创板第一次给这样一些优秀的中国企业 ， 考虑科创板作为一个上市的选择 。 另外这也给外资在中国市场投资多了一个潜在的标的 ， 或者多了一种类型的公司 ， 可以来A股里面选择 。
另外 ， 我觉得科创板最重要的一条 ， 是注册制的改革 ， 过去的上市是由中国证监会通过发审委 ， 通过它的发行部等进行 ， 当然交易所也参与 ， 主要是中国证监会的行政审批制 。 科创板的出现 ， 在过去三十来年的中国资本市场发展历史中 ， 第一次提出来以上市人的披露为主 ， 然后通过交易所成立审核中心 ， 全部公开在线上审查 。 最后 ， 经过若干轮问询以后 ， 由交易所主要来看有没有通过审核来推荐 ， 最后的注册程序需要到中国证监会去完成 ， 等到注册完成了就可以发（行） 。
从时间上来说 ， 原来证监会审批下的IPO ， 有些项目排了三四年到四五年 ， 不断地更新报表 ， 不断地更新公司的披露文件 。 而科创板 ， 通过注册制 ， 给了我们国内拟上市公司一个比较快捷的、以市场披露为核心制度基础 ， 另外主要是靠市场力量的发挥（的上市制度） 。 这样的一种安排 ， 你可以想象 ， 对投行券商做保荐人 ， 就（需要）很慎重地来考虑 ， 作为市场的参与方 ， 我们也都会根据每个地方每个市场的监管要求 ， 尽可能来适应 。


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