百果园百果园急于上市的背后苦衷
来源：「零售老板参考」（ID:lslb168） ， 作者：赵小米 ， 零售老板内参独家专稿 ， 未经许可不得转载
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6月3日 ， 中国证监会披露 ， 百果园正式递交境外IPO相关审批资料 ， 要去美股上市了 。 一个水果实体连锁商家去美股上市 ， 互联网气质鲜明 。
而不久前 ， 百果园的直接竞品鲜丰水果 ， 刚完成A股上市辅导 。 二者成立时间相差无几 ， 又在相似的时间披露融资 。 终于 ， 这场围绕“谁是中国水果零售第一股”的瑜亮之争终于画上句号 。
百果园和鲜丰水果起点相似 ， 但发展路径不同 。 百果园更像一家互联网公司 ， 拥抱资本与风险；而鲜丰水果则更传统保守 。 这导致目前二者差距出现了 ， 百果园在规模上已经超过鲜丰水果两倍还多 ， 并已经开始向生鲜全品类扩张 。
规模扩张占领市场——转型切入更多品类——互联网驱动业务升级——预期跨越到综合生鲜平台 ， 百果园将不同阶段的故事都想好了 。
但在用互联网思维取得阶段性胜利的同时 ， 这个故事背后也有很大的隐患 。
难做的水果品牌连锁店
水果利润确实比餐桌生鲜（蔬菜瓜果、水产肉品等）要高 ， 但是水果行业不是一门好做的生意 。 而做水果零售品牌连锁店 ， 等级更是难上加难 。
迄今为止 ， 水果零售界还没有一家上市公司 。 这种高度分散的产业现状 ， 是由水果这种商品的本质属性决定的 。
首先 ， 水果品牌连锁店的市场容量有限 。 虽然我国水果零售市场达8000亿 ， 但其中超过一大半的市场份额仍在传统菜市场和个体水果店手中 ， 品牌连锁店占比不到5% 。 这是由于水果与餐桌生鲜不同 ， 并不是人们每日刚需 。 所以一直以来 ， 水果的主要流通渠道是菜市场和街边小摊 ， 购物场景是买菜或买别的东西时顺手买点水果 。 作为一个垂直店铺 ， 用户需求不足以支撑起太丰富的零售场景 。
作为消费者来看 ， 笔者平均3-5天买一次水果 ， 单次消费在100元以内 ， 均匀平摊到每天 ， 日消费在10-30元之间 。 更直观的讲 ， 其实在购买水果方面的支出 ， 和每天买一杯一点点奶茶的支出 ， 是同一水平的 。
这意味着单个门店的营收天花板不高 。 就拿百果园举例 ， 根据中国连锁经营协会的零售百强榜数据表明 ， 其2019年总营收额为131.3亿元 ， 门店总量为4303个 ， 可计算出其每家门店日销额约为8360元 。 按照水果店平均坪数25平米来看 ， 其日均坪效约334元/平米 。 同理 ， 鲜丰水果的单店日销约为8293元 ， 坪效等数据与百果园相差无几 。
由此可见 ， 水果生意本身不是个暴利生意 。 但与此同时 ， 它在成本方面却支出极高 。
从最上游的产地基地化看起 ， 为支持成本高的门店 ， 水果连锁品牌所挑选的商品必然是毛利高的中高端精品水果 。 这些精品水果对产地要求很高 ， 如海南芒果、新疆香梨、山东苹果等 。 而这些地区的果园则被更大的农业公司或大型经销商垄断 。 这使得水果连锁企业退而求其次 ， 选择从二级、三级批发商处拿货 ， 这意味着在拿货价格方面 ， 这些连锁店无法取得优势 。
供应链方面更不用多说 ， 水果本身损耗率大 ， 冷链成本高 。 每个单品对应的管理方式、流通方式、库存周期管理、运营管理等更是千差万别 。 在2018年鲜丰水果想上市时 ， 国信证券曾提出 ， 其损耗率有极大的难控制性 ， 想要上市需要建立更加完善的财务系统和大数据统计系统 。
单店营收上限低 ， 用户场景单一 ， 市场占比极低 ， 供应链话语权偏低 ， 单品管理复杂……这么多难题横亘在水果连锁品牌面前 ， 这也可能是迄今为止 ， 生鲜零售还没有一家上市公司出现的原因 。
但这也从侧面说明 ， 这门生意仍处于行业早期 ， 行业集中度不高 ， 意味着它有极大的发展空间 。 入局玩家都有可能从任何一环切入、创新、冒尖 ， 成为占领市场的头部玩家 。
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