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澎湃新闻|兴业证券投行总部执行总裁孙超：科创板决定了科技兴国的未来( 二 )


****：上交所不久之前发布了一些科创板未来改革的方向 ， 你对此如何评价？下一步还有哪些值得期待？
孙超：未来的改革有个大前提 ， 所谓资本市场一个重要功能就是做资源配置 ， 也就是钱要怎么用 。 中国的上市公司有3800多家 ， 一方面 ， 这些上市公司是目前中国企业里面监管最全面的群体 ， 上市的时候有证监会审核 ， 上市后有证监局的现场监管和交易所的信息披露监管 ， 保荐机构在融资后进行两三年的持续督导 ， 每年财务数据由会计师事务所审计 ， 整个监管是立体化全方位的；另一方面 ， 上市公司也是经营效率最高的一个群体 ， 有着更丰富的融资渠道、最完善的管理体系、最先进的技术 ， 这是两个前提 。 在这个前提下 ， 资源的投入怎么样才能投资效率最高？可能把钱投给上市公司 ， 比投给其他要更有效 。 到目前为止 ， 我们国家的直接融资规模总体偏小 ， 还需要进一步提高直接融资的比重 。
****：科创板开板一周年来 ， 兴业证券也担任了多家申报企业的保荐机构 ， 从业务的角度看 ， 您觉得科创板给投行工作带来了怎样的影响？
孙超：我们从去年3月份开始申报项目 ， 科创板首批上市公司中有一家是我们做的 ， 现在一共是两家已上市 ， 两家已经通过审核 ， 在会的还有四家 。 总的来看 ， 我觉得科创板实际上对券商的整体配合能力是要求比较高的 ， 这方面兴业证券提前做了整体布局 ， 提出了“大协同”概念 ， 也就是整个集团各部门之间要强化协同 ， 借科创板的契机 ， 紧抓机遇 。
“大协同”的概念如何理解？兴证集团近年来强调大机构战略 ， 加强集团各单位及部门之间的协同 ， 比如在项目承揽时 ， 利用分公司地缘优势 ， 深入当地做好项目梳理和排查；而科创属性的研究是兴证研究协同来做；未来能不能跟投？这个投资价值的判断是另类子公司负责 。 其实这也是科创板对券商专业能力的考验 ， 在一定程度上也要求券商各部门之间要加强协同作战 。 【澎湃新闻|兴业证券投行总部执行总裁孙超：科创板决定了科技兴国的未来】
科创板对券商有三年持续督导的要求 ， 会形成非常好的规范习惯 ， 也可以让整个市场都变得更加规范 。
另外 ， 随着审核节奏的变快 ， 投行的工作节奏也更加紧凑 。 因为要求在规定的时限内上传所有的工作底稿 ， 而且对底稿的详细程度、规范程度要求很高 ， 工作量很大 ， 加上问询回复时间短 ， 这就要求我们更扎实的做好核查工作 ， 以及底稿收集工作 ， 在申报之前就必须要把很多问题都梳理解决掉 ， 从容应对审核 。
审核进度的加快对企业也是好事 ， 科创板能够给企业一个明确的时间预期 ， 到点就能出来结果 ， 对企业开展工作安排是非常有利的 。 按照过去的审核节奏 ， 可能至少要一年多时间 ， 科创板首批企业的平均审核时间才只有47天 ， 效率提高了很多 。
****：这些科创板的项目你们是怎么找到的？
孙超：项目来源有几个途径 ， 一个是我们前期对分公司的布局和建设已经基本完成 ， 利用全国各地分公司的平台 ， 深入开发机构客户 。 另一个是通过我们“投行+商行”以及“投行+基金”的战略 ， 通过生态圈的建设来推进业务 。
我们已经上市的福光股份是科创板首批挂牌项目 ， 我们积极响应科创板的建立和发展 ， 建立了一整套科创板内控制度 ， 并迅速完成了福光股份的尽调核查工作 ， 项目于2019年3月22日全国首批申报 ， 6月11日全国第四家过会 ， 7月22日全国首批科创板IPO上市 。 福光股份是专业从事军用特种光学镜头及光电系统、民用光学镜头、光学元组件等产品科研生产的高新技术企业 。 我们团队通过与企业深入交流 ， 认真研读国内外行业研究报告 ， 对相关行业领域专家进行深入访谈 ， 发掘核心技术亮点 ， 确认了项目的科创属性 ， 对公司自身核心技术优势与国家和经济发展需求的全方位的有力论证 ， 得到了科创板上市委委员的认可 。


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