乐居网|债务表现也未必优异，业绩稳健增长的房企 ，( 四 )
国家统计局的数据显示 ， 2015年起全国商品房销售金额快速增长 ， 2016年在去库存等政策下 ， 全国商品房销售金额同比增长34.77% ， 达到了11.76万亿元 。 2019年在房地产调控政策严格 ， 融资政策逐渐收紧的形势下 ， 全国商品房销售金额依然保持正向增长 。 但是在EH50房企中 ， 合景泰富集团、时代中国控股、迪马股份、当代置业等中小型房企在过去五年的成长速度相对较慢 ， 且目前销售金额仍不及千亿 。
企业扩张力度较低 ， 债务水平也相对较低 。 具体来看 ， 合景泰富虽然较早进行了全国化布局 ， 但是在2015-2019年之间 ， 从企业的新增土储看 ， 企业的投资力度较弱 ， 因此销售业绩增长缓慢 。 与此同时 ， 在债务方面 ， 2016-2019年之间企业的净负债率均低于100% 。
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从国家统计局的数据看 ， 全国商品房销售金额呈放缓态势 ， 销售面积已基本进入横盘阶段 。 2020年新冠疫情发生后 ， 经济增长的不确定性加大 ， 2020年房地产行业能否实现正增长仍未可知 。 但是在不确定的环境下 ， 我们看到地产调控政策延续“房住不炒”的总基调 ， 融资环境仍然偏紧 。 因此 ， 从过去五年典型房企的发展过程看 ， 杠杆有助于撬动企业的规模 ， 为企业盈利增长做好铺垫 ， 但是就当前的形势看 ， 房企降杠杆是趋势 ， 继续加杠杆无疑加倍扩大企业的经营风险 。
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文章来源:亿翰智库
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