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界面新闻|【深度】巨无霸基金背后的八家公司，过去五年都经历了什么？


北京联盟_本文原题：【深度】巨无霸基金背后的八家公司 ， 过去五年都经历了什么？
界面新闻|【深度】巨无霸基金背后的八家公司，过去五年都经历了什么？
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图片来源：视觉中国
采访人员 黄慧玲
基金公司要规模 ， 基民要投资收益 ， 这二者往往并不一致甚至时有冲突 。 基民想要赚钱 ， 必须“逆人性” 。 基金公司要想做大规模 ， 须顺人性 ， 什么火爆卖什么 。
界面新闻梳理2015年巨无霸基金背后的出品方管理规模变化趋势发现 ， 在过去五年“既要又要”的发展历程中 ， 有的在一次次市场狂热中乘风而起 ， 有的则始终波澜不惊 。 有的在权益类增长乏力时转而寻找新的“山头” ， 有的则在“断崖”后迎来大刀阔斧的改革和生机 ， 当然还有的就是高光后就此陨落 。
乘风而起
“人生发财靠康波” 。 在基金业 ， 最谙此道的莫过于易方达 。
2015年以前 ， 易方达长期处于行业老三的位置（非货币规模） 。 2015年上半年 ， 易方达连续发了两只百亿级规模的新发基金 ， 旗下偏股主动型基金从429亿元跃至1481亿元 。 增幅245% ， 实现了千亿级大扩容 ， 一举成为非货币规模最大的基金公司 。
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今年以来易方达新成立的主动偏股型基金规模为665亿元 ， 在同行中遥遥领先 。 其中易方达均衡成长的发行规模达270亿元 ， 一只基金的发行量就超过了95%的同业公司旗下主动权益的总发行量 。
位于上海的基金公司汇添富虽然与易方达远隔千里 ， 发展节奏却颇为相似 ， 可谓“神同步” 。
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上图为易方达与汇添富近十年非货币规模变化对比图 。 从图中可以看到 ， 两家公司的波浪上升曲线非常相似 ， 只是幅度有所不同 。
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它们都擅长乘风而起 。 2015年 ， 汇添富医疗发行了261亿元 ， 紧随易方达新丝路 。 今年以来 ， 汇添富发行了四只偏股混合型基金 ， 其中三只基金规模超过百亿 。
具体到各基金类型来看 ， 偏股主动型方面 ， 汇添富与易方达近年来差距明显缩小 。 不过指数股票型与债券型仍有较大差距 。 以下为偏股主动型的规模变化对比图：
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有趣的是 ， 两家公司的口号也异曲同工：易方达说 ， “我们执着于在长跑中胜出” 。 汇添富则说 ， “坚信长期的力量” 。
波澜不惊
一位在景顺长城工作近10年的基金经理告诉界面新闻采访人员 ， 他一直记得入职培训时总经理说的那句话：“宁取细水长流 ， 不要惊涛裂岸” 。
景顺长城过去十年的管理规模变化轨迹 ， 也如细水长流 。
2015年之前 ， 景顺长城的偏股主动型基金与易方达不相伯仲 ， 有时甚至超过易方达 。 但在2015年上半年期间 ， 景顺长城却被甩出八百条街：从468亿元增长到582亿元 ， 增幅24% ， 增长金额114亿元 。 增速只有易方达的十分之一 。 如下图所示：
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进一步梳理可发现 ， 增量的114亿元主要是一只百亿级爆款基金的贡献——景顺长城沪港深精选 ， 期末资产净值为104亿元 。
也就是说 ， 除了沪港深精选之外 ， 景顺长城的主动权益规模在2015年上半年几乎没有增量 。 回顾当年的表现 ， 在遍地“翻倍基”的2015年 ， 景顺长城旗下没有主动型基金实现收益翻番 。 另一方面 ， 多只主打蓝筹、价值风格的大基金由于在牛市行情中涨得慢 ， 因此遭到了投资者疯狂赎回 。


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