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界面新闻|【深度】巨无霸基金背后的八家公司，过去五年都经历了什么？( 二 )


市场惊涛裂岸 ， 景顺长城却始终波澜不惊 。 从上图可以看到 ， 2016年到2019年期间 ， 景顺长城的偏股型基金规模相对稳定 。
不过 ， 论总量的波澜不惊 ， 第一名还要数嘉实基金 。 以下是过去十年非货币规模曲线图 ， 其中宝蓝色为嘉实基金：
界面新闻|【深度】巨无霸基金背后的八家公司，过去五年都经历了什么？
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嘉实基金在2015年发行的爆款名为嘉实事件驱动 ， 初始规模达到165亿元 。 不过 ， 这只基金对嘉实没有太明显的影响 。
因为嘉实本身就是一艘超级大船 。 下图为嘉实基金近10年偏股主动型基金管理规模变化图 ， 可以看到前面七年都是相对平稳上升的状态：
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不过 ， 2018年起 ， 嘉实基金的偏股主动型规模走势震荡向下 ， 并没有随着市场的回暖而显著回升 。
大船讲究稳 ， 看起来少了些冲劲 。 不过 ， 从人事变动数据可以看到 ， 嘉实正努力让自己变得更“年轻” 。
过去五年 ， 嘉实有三项人事指标均为业界之首：总共27人离职 ， 同时新聘基金经理50人 ， 在任基金经理61人 ， （2015年6月1日至2020年6月4日 ， wind数据）
在嘉实内部 ， 年长的基金经理陆续卸任 。 蛰伏多年的研究员们走向台前并日益成熟 ， 曾经的新生代基金经理也逐渐成长为公司的“顶梁柱” 。 此外 ， 嘉实基金还从外部引入绩优基金经理 ， 并委以要职 。
这期间 ， 一些基金经理刚刚冒尖就离开了嘉实 。 董理、季文华先后投奔兴证全球基金 。 李化松则南下深圳 ， 出任平安基金的权益投资总监 。
借“债”扩张
工银瑞信基金5年间有过两个高光时刻 。
第一个高光时刻在2015年二季度 ， 偏股主动型基金首次超过千亿（1051亿元） 。 当季发行了“天王组合”——由刘天任与王烁杰共同管理的工银瑞信互联网加 ， 首募规模近200亿元 。 然而 ， 这只巨无霸基金的后来表现伤透了基民的心：成立至今最大跌幅74% ， 目前净值不到五毛 ， 成为当年八只基金中最惨的一只 。
工银互联网加后 ， 工银瑞信再无主动权益爆款 ， 相关规模震荡走低 。 直到2019年 ， 随着主动权益类基金业绩的好转 ， 才重新开始缓慢爬升 。
第二个高光时刻在2017年一季度 。 当季度末 ， 工银瑞信债券型基金规模突破三千亿大关 。 突破来自于机构定制基金：该季度成立了一只900亿规模的债基 ， 工银丰淳半年定开债券 。 该基金创下了一项至今未能打破的新纪录 ， 成公募基金史上首发规模最大的产品 。 不过 ， 仅仅半年后 ， 持有人便抽走了绝大部分资金 ， 该产品规模只剩18亿元 。
相比权益类基金 ， 工银瑞信近年来的发展更依赖于债券基金的扩张 。
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根据wind2020年一季度数据显示 ， 工银瑞信的非货币规模为2147亿元 ， 其中偏股主动型为504亿元 ， 指数股票型为128亿元 ， 债券型为1425亿元 。 债券型基金的占比高达66% 。
与市场印象不同的是 ， 东证资管近两年的增量也来自于债券基金的贡献 。
在公募基金圈 ， 东证资管来得晚 ， 出名早 。 2014年1月 ， 东方红才发行第一只公募基金 。 仅仅一年多之后 ， 东方红就出现了百亿级爆款 ， 名为东方红中国优势 。 时至今日 ， 这只基金的回报率为88% 。 也是2015年那批百亿基金中业绩最好的一只 。
2014年以来 ， 东方红非货币基金管理规模曲线呈45度斜线小幅震荡上升 。 回撤小 ， 涨幅大 ， 就像一只绩优权益类基金 。
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