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券商中国|八成银行股股价破净，估值逼近历史最低！“增持潮”遇上“解禁潮”，是进还是退？



券商中国|八成银行股股价破净，估值逼近历史最低！“增持潮”遇上“解禁潮”，是进还是退？
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今年A股上市银行大面积破净已成事实 。 券商中国采访人员统计发现 ， 截至6月24日收盘 ， 36家A股上市银行中 ， 30家银行股价跌破净值 ， 破净比例高达83% ， 整体平均值在0.79倍左右 。 今年以来成都银行、渝农商行、邮储银行、长沙银行以及浙商银行等5家银行皆推出稳定股价方案或措施 ， 多家大股东和高管纷纷出手增持“保价” 。
银行破净并非新事 ， 只是在LPR利率持续下行 ， 净息差继续收窄 ， 下半年A股上市银行将迎来“解禁潮” ， 加之让利政策基调下 ， 多种因素的叠加 ， 使得银行股价承压更为明显 。
“银行股受经济不振、利率下行影响 ， 估值中枢持续下移 ， 目前已处于历史最低位 。 ”一银行分析师向采访人员表示 。
A股银行大面积破净截至目前 ， 上市的36家A股银行股中共有30家银行破净 ， 破净比例高达83% ， 整体平均值在0.79倍左右 ， 国有六大行全部沦陷 。 此前仅宁波银行、招商银行、常熟银行和紫金银行“四支独秀” ， 其PB在净资产之上 。 近日 ， 先前PB一直在0.98倍左右徘徊的苏州银行和青农银行脱离破净梯队 ， 凑成“六朵金花” 。 而华夏银行PB依旧最低为0.45倍 ， 宁波银行PB最高为1.58倍 。
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今年以来成都银行、渝农商行、邮储银行、长沙银行以及浙商银行等5家银行皆推出稳定股价方案或措施 ， 多家大股东和高管纷纷出手增持“保价” 。
具体到银行增持的主体也存有分化 。 有的银行采取的是“大股东+高管”的联合增持方式 ， 有的银行则是由大股东或高管单独一方进行大笔增持 。
邮储银行早在2019年12月9日就披露了控股股东邮政集团增持股份计划 ， 为自愿增持计划 ， 增持金额不少于25 亿元 。 4月24日该行启动稳定股价措施：邮政集团拟增持不少于 5000 万元的股份 。
在自愿增持计划与稳定股价增持计划叠加 ， 从去年12月10日至今年6月8日 ， 邮政集团已累计增持该行A股7.37亿股 ， 占已发行普通股总股份的0.85% ， 增持金额39.82亿元 。
6月5日 ， 渝农商行披露稳定股价方案：在该行领取薪酬的非独立董事、高管共11人将履行增持义务 ， 以不超过上一年度自该行领取薪酬（税后）15%的自有资金增持本行股份 。
5月16日起 ， 紫金集团及其控股子公司紫金信托、一致行动人南京高科在一个月内合计增持南京银行股份超过1亿股 ， 占该行总股本的1% ， 合计耗资约8亿元 ， 并作出承诺：在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份 。
也有不少银行在今年已经完成了此前指定的稳定股价方案 。 如苏农银行、贵阳银行、长沙银行、上海银行、郑州银行等 ， 但依旧未走出破净梯队 。
对于增持的原因 ， 大部分银行公告显示的是“基于对本公司未来发展前景的信心和对本公司成长价值的认可” 。 而对于增持保价之举 ， 不少业内人士表示 ， “效果有限” 。
一家大型证券银行分析师表示 ， “股价不是靠单个股东就能拉起来的 ， 更别说对于大体量的银行股 。 银行股估值回升肯定是合力作用 ， 在基本面得到改善、减持资金量消失、机构和散户或者外资等各路资金注入的情况下 ， 才有可能得到回升 。 ”
银行股破净之下 ， 也出现过几起引人关注的股东减持现象 ， 但未呈现大规模态势 。
6月初 ， 社保基金会通知 ， 将通过集中竞价或大宗交易方式减持交通银行不超过7.43亿股A股股份 ， 即不超过公司当前已发行普通股股份总数的1％ 。 虽然社保基金会表示此番披露的减持计划是上期减持计划的延续 ， 并非新增减持 ， 但依旧引起了不小的关注 。
同月 ， 无锡银行股东股东无锡万新机械有限公司（以下简称“万新机械”）已经通过集中竞价交易方式减持本行股份数量 3,625,500 股 ， 占本行总股本比例 0.20% 。 6月19日 ， 无锡银行发公告称万新机械持有该行一半左右的股份被质押 ， 质押数量为5530万股 。


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