金证研|从“思念系”出走的千味央厨：对大客户或存依赖 募资新增八成产能
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（图片来源：千味央厨官微）
一级市场财报解读 ， 关注发行进程
2020年6月19日 ， 证监会预先披露了郑州千味央厨食品股份有限公司（以下简称“千味央厨”）“排队”上市的申请 。 回顾历史 ， 2012年 ， 千味央厨由Synear Food Holdings Limited（以下简称“思念食品”）子公司郑州思念食品有限公司（以下简称“郑州思念”）全资设立 ， 而后2016年千味央厨从思念体系内独立出来 ， 专注拓展速冻面米制品餐饮渠道市场 。 而作为思念食品前实控人 ， 李伟此次携千味央厨奔赴上市 ， 将如何实现其“现有产品中再造3至5个超亿元核心品类”的发展计划？
作为肯德基、必胜客、海底捞等知名连锁餐饮品牌速冻面米制品供应商 ， 千味央厨近几年的业绩表现“平平” ， 但同时千味央厨面临着毛利率低于同行、产能利用率呈下滑趋势、对单一客户或构成“依赖”等问题 。 面对复杂的市场环境 ， 千味央厨能否“突围”？还是个未知数 。
一、实控人李伟持股62.49% ， “掌舵”56家公司
此番上市 ， 千味央厨合作的保荐机构为国都证券股份有限公司 ， 审计机构为德勤华永会计师事务所 ， 律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所 。
据招股书 ， 千味央厨的控股股东为共青城城之集企业管理咨询有限公司（以下简称“共青城城之集”） ， 持股比例为62.49% 。 而李伟直接持有共青城城之集100%股权 ， 间接控制千味央厨62.49%的股份 ， 系千味央厨的实际控制人 。
需要指出的是 ， 李伟 ， 本科学历 ， 未在千味央厨担任职务 。 除千味央厨外 ， 李伟还控制着For Joy Develop Limited、Genki Holdings Limited等8家境外企业 ， 郑州黄河大观有限公司、河南海朗置业有限公司等47家境内企业 。
截至招股说明书签署日2020年6月8日 ， 千味央厨共有16名股东 ， 除共青城城之集外 ， 前十大股东分别为深圳前海新希望创富一号投资合伙企业、诸暨上德合味投资合伙企业、共青城凯立投资管理合伙企业、宿迁涵邦投资管理有限公司、深圳网聚投资有限责任公司、魏秀岩、翁蕾、赵建光、北京建元时代投资管理中心 。
而观其董监高的情况 ， 千味央厨董事会共有8名董事 ， 其中独立董事3名；监事会共有3人 ， 高级管理人员共有4人 。
孙剑 ， 本科学历 ， 现任千味央厨董事长 ， 新乡千味央厨食品有限公司（以下简称“新乡千味”）执行董事 。 其历任河南省天隆实业有限公司业务员；郑州思念业务代表、上海公司经理、香港公司经理、营销中心副总经理；河南一生缘食品有限公司销售总经理；郑州中部大观地产有限公司副总经理等 。
白瑞 ， 硕士学历 ， 现任千味央厨董事、总经理 ， 新乡千味经理；历任河南冠联装饰工程有限公司财务部会计；海信科龙电器股份有限公司河南分公司会计主管；郑州思念结算部经理、资金管理部经理、营销中心副总经理助理等 。
二、主营速冻面米制品生产与销售 ， 营收占比超九成
据招股书 ， 千味央厨成立于2012年4月25日 ， 主营业务为面向餐饮企业的速冻面米制品的研发、生产和销售 。 速冻面米制品按照加工方式可分为油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大类 ， 具体产品包括油条、芝麻球、蛋挞皮、地瓜丸以及卡通包等 。
2017-2019年 ， 千味央厨主营业务收入分别为59,290.04万元、70,084.88万元和88,863.15万元 。 其中 ， 油炸类、烘焙类、蒸煮类三类产品同期合计实现收入分别为57,711.96万元、69,086.93万元和86,622.56万元 ， 占同期主营业务收入比例分别为97.34%、98.58%和97.48% ， 是千味央厨主营业务收入的主要来源 。
此外 ， 2017-2019年 ， 菜肴类及其他产品实现收入分别为1,578.08万元、997.94万元和2,240.59万元 ， 占同期主营业务收入比例分别为2.66%、1.42%和2.52% ， 占比较小 。
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