证券市场周刊|高ROE是如何消失的( 二 )
不过 ， 10年前取得超额ROE的公司 ， 在10年以后的ROE超额水平是如此微弱 ， 往往容易辜负10年前投资者为超高ROE付出的高额估值 。 而这 ， 也许就是为什么ROE虽然是衡量企业的重要指标 ， 但是许多研究并没有发现它能在各个时间段里 ， 能给投资者带来显著超额收益的原因 。 如果想要通过ROE的衡量取得超额收益 ， 那么动态的预测ROE在未来10年中的变化就变得无比重要 。 而这必须基于对行业和企业的前瞻性、深邃的理解之上 。
（作者为九圜青泉科技首席投资官）
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