理财《中国金融》｜增强理财子公司服务实体能力( 二 )
第三 ， 助力金融供给侧改革 ， 防范化解金融风险 。 一是通过推动净值化转型、打破刚性兑付、压降老产品规模 ， 降低社会的无风险利率 ， 资金成本下降将传导到资产端定价 ， 降低企业的融资成本；二是无风险利率的下降将引导更多资金流向资本市场 ， 同时理财子公司也在积极布局权益产品 ， 为资本市场引入更多稳定资金；三是通过净值转型实现风险和收益过手给投资者 ， 降低积聚在金融体系内的风险 。
第四 ， 成为财富管理与资产管理的有效连接器 。 理财子公司天然承载着财富管理与资产管理连接器的作用 ， 目前我国居民配置于存款和理财的资金占其金融资产的68% ， 储蓄率偏高 ， 如何在投资者风险可承受的前提下 ， 促进居民储蓄向财富管理的转化 ， 提高居民财富的长期回报率 ， 是理财子公司的重要任务 。
第五 ， 扩大养老金来源 ， 助力老龄化社会 。 随着我国人口老龄化进程加快 ， 未来养老金保障问题将愈发凸显 。 理财子公司可通过加入养老三大支柱体系 ， 充分发挥银行渠道和客户优势 ， 加快居民储蓄向养老金的转化 ， 扩大养老金来源 ， 提高居民养老资金的长期投资收益 ， 为未来老龄化社会提供更多保障 ， 使理财子公司在金融体系发挥更积极的作用 。
理财子公司的挑战及应对策略
一是净值化管理的基础设施短板 。 尽管理财子公司的净值化转型逐步走上正轨 ， 但是目前仍以固定收益类为主 ， 在权益类产品、混合类产品的占比较低 。 理财子公司脱胎于银行资管部 ， 仍需要完善净值化产品的人才队伍、管理体系、投资流程、风控制度、估值系统等基础设施 ， 提高产品运作效率、降低操作风险 ， 净值化转型任重而道远 。
二是投资者“刚性兑付”观念固化 。 目前 ， 大多数理财子公司的固定收益类产品仍然会有预期收益的区间范围 ， 这说明客户仍然没有脱离对理财产品预期回报的认知 ， 而同样净值化发行的债券型公募基金则没有提供类似的预期回报概念 。 这说明财富管理与资产管理需要进一步地融合 ， 做好投资者教育 ， 让投资者充分认识到净值型产品的风险和收益特征 ， 实现风险的完全过手 。
三是缺乏长期稳定资金 ， 外部渠道待拓展 。 虽然理财新规允许理财子公司产品通过外部渠道代销 ， 但目前仍然以母行渠道为主 ， 且互联网渠道代销受限制较多 ， 未来有待拓展外部渠道 。 此外 ， 理财子公司仍然以零售客户为主 ， 还没有社保基金、企业年金和第三支柱的牌照 ， 无法获得长期稳定资金 ， 这也是理财子公司的短板 。
四是税收政策等面临不公平竞争 。 与理财子公司相比 ， 公募基金在所得税和打新股方面具有显著的政策优势 ， 公募基金享有所得税全免的优惠 ， 公募基金3%的收益率相当于其他资管行业4%的收益率 ， 公募基金在打新的中签率上要高于其他资管机构账户 。 这意味着在股票和固收投资方面 ， 理财子公司在政策上处于劣势 ， 需要更高的投资收益或者让渡管理费才能弥补政策劣势 。
五是投研人才相对缺乏 。 理财子公司成立后不断加强投研人才的投入和培养 ， 但是投研体系和人才的培养、投研文化的形成都需要一个过程 ， 需要时间和经验的积累 。 此外 ， 理财子公司在机制上对人才的吸引相比成熟的公募基金仍然有一定的差距 ， 优秀的投研人才仍然缺乏 。
打造投资者生态圈 ， 加强投资者教育 。 在预期收益产品模式下 ， 投资端的资产管理和客户端的财富管理是割裂的 ， 未来净值转型能否顺利的梗阻在于资产管理和财富管理的有效融合 。 理财子公司能更好地理解客户 ， 客户也要更适应净值型产品 ， 关键在于持续做好投资者教育 ， 目前净值化转型已经迈出了第一步 ， 未来需要持续加强投资者对理财产品收益和风险特征的认识 ， 提高投资者对股票及混合型净值产品的认知 ， 增强投资者对市场波动的适应能力 。
推荐阅读
- 检测|百度人工智能技术再突破 多模态活体检测算法获银行卡检测中心增强级认证
- 民生经济|银行理财收益跌跌不休到近400只浮亏，颠覆形象或突破性选择？
- 加配权益技术先行 银行理财子公司后台系统齐变阵
- P2P是怎么被做死的？
- 银行|如何匹配理财子的金融科技系统？
- 张凯源|诈骗2000万！银行贵宾室里竟能买到假理财？
- 中年|理财要趁早，真的是越早越好吗？
- 边卫|泰晤士报：增强防线实力，瓜帅想要两名新中卫和两名边卫
- 理财|六步告诉你，聪明人的理财，难怪他们的理财能赚钱
- 多种形式|伊犁移动多种形式宣传防范电信诈骗