牛市来了，先跟我们学学扫雷：去年问题上市公司长啥样( 二 )
对于为何有些行业有多家被出具非标准意见的公司 ， 而有些行业一家也没有 ， 艾媒咨询集团CEO张毅向采访人员分析称：“客观来讲 ， 排在前面那些行业都（容易）会有很多说不清楚的账 ， 这些行业的透明度不高 ， 市场化程度也不高 ， 这中间有很多说不清楚的东西 ， 这也是发展阶段局限的 。 ”
“‘非标’意见为零的那些（行业） ， 你看他们有一个共同的特点 ， 就是行业监管非常严格 。 比如银行业 ， 这些行业的这种监管透明度、监管力度非常严格 ， 所以这些行业基本上都很规范 。 另外 ， 白电和黑电这种行业 ， 市场化程度很高 ， 充分竞争 ， 也不会存在说不清楚的东西 。 ”张毅称 。
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“无法表示意见”的公司市值如何？
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制图/刘国梅
45家公司被出具了较高等级的“无法表示意见”审计意见 ， 而这些公司多对应的是小盘股 。
不难想象 ， 在创业中的、资金较单薄的公司 ， 面对风险时 ， 确实比那些成熟的、资金充沛的大公司更难 。
不过 ， 投资这种事 ， 风险也总是与收入成正比的 。
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“
非标”
公司的账面与同行有啥区别？
一看资产负债率
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被“非标”的公司资产负债率的整体均值为87.18% ， 明显高于行业平均水平的45.16% ， 说明这些“非标”
公司从资本结构上及偿债能力上更脆弱 。 其中不乏高达3067.50%的*ST节能、568.08%的*ST信威等 。
值得注意的是 ， “非标
”
公司资产负债率的整体均值为87.18% ， 明显高于行业平均水平的45.16% 。
对此 ， 张毅分析道：“像环保、物流等这些行业都会存在基础性投入的问题 。 就是前期可能要花很多资金投入 ， 但是收款通常来说也不见得很快 。 比如说环保的项目 ， 很多都是用的招投标 ， 前面可能你就光是贴钱进去 ， 可能半年或者一年甚至两年以后才会有收入 ， 会涉及负债经营的问题 ， 物流行业也一样 。 但是我觉得这个和‘非标’没有必然关系 ， 即使行业是这样的 ， 也不应该是‘非标’ 。 ”
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制图/刘国梅
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“
非标”
公司的账面与同行有啥
区别？
二看总资产周转率
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从总资产周转率来对比 ， “非标
”
公司总资产周转率平均值为0.45倍 ， 明显低于整体平均值的0.64倍 ， 代表这些“非标”公司的资产周转速度相比行业较慢 。 其中唐德影视为-0.05倍 ， *ST天夏和*ST金钰约为0倍 。
张毅表示：“资产周转率跟项目周期有关 ， 应收账款本身就比较长 ， 大型的这种工程基建相关的行业 ， 通常来说他的资产周转是偏低的 ， 跟行业特性有一定的关系 。 ”
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