有为|国泰基金郑有为：价值均衡，攻守有方( 二 )
严控回撤 ， 提升投资者体验感
郑有为表示 ， 他会从横向和纵向比较股票估值 ， 估值容忍度低 ， 风险偏好低 。
“投资框架第一重要的是对回撤控制 。 ”他进一步补充道 ， “长期来看 ， 收益率是否出色 ， 并不取决于牛市多赚10个点 ， 而是取决于熊市少跌10个点 。 ”
郑有为遵从两个原则：敬畏市场和均值回归 。 他表示 ， 会做较多的止盈或止损动作 ， 只赚内在价值最确定的钱 ， 宁愿牺牲一点换手率 ， 以保护净值；当长期复合收益率远远超过15%时 ， 会给自己提示风险 ， 长期而言 ， 股价是围绕内在价值上下波动的 。 面对新冠疫情期间市场的调整 ， 他透露：“我长期很看好新能源汽车和消费电子 ， 认为它们会涨回来 ， 但我无法容忍这一波下跌幅度太大 ， 所以会减仓或者对冲一部分扛跌品种 。 我肯定不会扛 ， 我不能接受组合在下跌时非常被动 。 ”
据悉 ， 郑有为职业生涯始于券商自营与保险资管 。 Wind数据显示 ， 郑有为自2019年6月14日管理国泰江源优势精选基金以来 ， 净值屡创新高 。 截至2020年7月9日 ， 该基金一年多来收益率达70.74% ， 大幅跑赢同期灵活配置型基金43.09%的平均收益 ， 跑赢同期沪深300指数达43% ， 超额收益明显 。
风险提示：上述内容仅供参考 ， 不构成任何投资建议或承诺 。 市场有风险 ， 投资需谨慎 。 基金净值高低和指数短期涨幅列示仅供参考 ， 不构成对基金未来表现的承诺与保证 。
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（责任编辑：王治强 HF013）
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