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投中网：造车新势力生死劫 “李斌还是有办法”投中网2020-07-14 12:00:250阅( 二 )


与频繁收获大笔融资的蔚来形成对比的是 ， 在这场烧钱大战中 ， 拜腾汽车倒在了量产前夕 。
因此 ， 蔚来的未来取决于融资能力 ， 而在蔚来的“资本局”中 ， 李斌是一个关键人物 。
“李斌的投资经历和创业经历使他的朋友圈很大 ， 他为很多公司赚过钱 ， 比如腾讯等 。 这些公司更愿意帮忙 ， 所以蔚来的融资更顺利 。 ”
“小鹏和李斌都是身家百亿的富豪 ， 自掏腰包 ， 有对赌有兜底 ， 投资机构也就愿意跟进 。 而像拜腾这样创始人不够有钱、交际圈不够广 ， 融资就没那么顺利 。 ”上述投资人士表示 。
早在2014年蔚来首轮融资中 ， 李斌自己就掏了1.5亿美元 。
看看李斌的资本朋友圈 ， 先有豪华投资机构阵容 ， 后有互联网巨头加盟 ， 加上上市后多融资渠道加持 ， 现在 ， 又得到了财大气粗的国资支持 。
投中网：造车新势力生死劫 “李斌还是有办法”投中网2020-07-14 12:00:250阅
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图6/6（蔚来汽车的13笔融资 ， 数据来源：CVSource）2014年11月 ， 蔚来汽车成立 ， 其从一出生就含着金钥匙：创始团队里除了李斌 ， 还有汽车之家创始人李想、马化腾、刘强东、雷军、张磊等众多大佬 ， 几乎包揽了半个互联网圈 。
其中主要创始人李斌先后创办了易车网、易鑫集团 ， 除了拥有深厚的互联网背景 ， 还在汽车行业耕耘已久 。
蔚来汽车随后的投资方也堪称豪华天团：不仅有腾讯、百度、京东、小米等互联网巨头 ， 还有高瓴、顺为、红杉、淡马锡等众多一线机构及国有资本 。
2017年 ， 李斌曾透露蔚来汽车的资方高达56位 ， “一直的痛苦就是要拒绝别人 ， 少投点 ， 想投1亿的能不能只投3千万？”
2018年9月12日 ， 蔚来汽车成功登陆纽约证券交易所 ， 腾讯和红杉资本均为股东 。
“蔚来融资方面的优势在于 ， 成立早、量产早 ， 并且在市场好的时候及时上市 ， 为后续融资拓宽渠道 。 ”上述投资人士对投中网表示 。
此外 ， 李斌还是个颇具眼光的投资人 ， 投资了32家与出行相关的互联网公司 ， 其中包括摩拜单车、嘀嗒拼车、首汽约车 ， 李斌因此获封“出行教父”这一称号 。
红杉中国方面曾向投中网表示 ， “创办易车网的成功让李斌成为最懂汽车的互联网人 。 在汽车与互联网协同发展、共享经济席卷全球、汽车行业电动化转型的三次浪潮中 ， 李斌与其团队都成为了准确把握住趋势的弄潮儿 。 ”
蔚来稳了吗？
王兴曾在饭否上写到：“现在中国的车企格局基本是3+3+3+3角逐两轮了 ， 最后一个3 ， 是3家造车新势力：理想、蔚来、小鹏 。 ”
当前 ， 困扰造车新势力的是成本和规模：烧钱、融资 ， 是为了续命 。
要理解新能源电动车的“烧钱”逻辑 ， 首先要知道新能源汽车的高成本 。 如理想汽车在招股书中称：当前电动车的成本 ， 远远超过了同类燃油车 。
新能源汽车的成本包括价格昂贵的锂离子电池 ， 约为每千瓦时166美元；替代发动机的三电系统可能导致成本增加30％到35％；还有用于车身和悬架系统的轻质材料 ， 以平衡沉重的电池组 。
为了降成本 ， 就得拼规模——“未来烧钱还将持续 ， 因为还未达到规模效应” ， 崔东树表示 。
“今年蔚来的销量可能会超过四万辆 ， 但行业里一般十万辆才能达到盈亏平衡点 ， 在达到规模效应之前 ， 卖一辆亏一辆 ， 所以要融到足够多的钱承担亏损、支撑自己活下去 。 ”上述投资人士表示 。
就在半年之前 ， 蔚来汽车还面临着“资金荒”：蔚来汽车多次预警称“现金不足以支持未来12个月持续经营所需地营运资本及流动性” 。
2019年 ， 蔚来汽车还因ES8召回、销量下滑和多起融资流产备受质疑 。 2019年10月 ， 蔚来汽车股价跌至1.32美元/股 ， 市值缩水至13.87亿美元 。
“2019年比较难 ， 由于蔚来汽车上市以后表现不好 ， 股东纷纷卖出 ， 也没有人愿意再为其他造车新势力掏钱 。 ”上述投资人士表示 。
目前 ， 蔚来正处在在实现融资和“烧钱”间的动态平衡中 。 在财报披露的信息中 ， 蔚来汽车表示 ， 正非常紧密地关注现金流的状况 ， 自2019年下半年起已经开始聚焦全方位的效率提升 。
接下来 ， 提高盈利是蔚来今年重点工作之一 。 据iFIND数据 ， 2019年蔚来汽车的毛利率为-15.3% ， 2020年一季度为-7.4% ， 蔚来的目标是2020年毛利率达到两位数 。
作为史上会讲故事的投资人 ， 李斌曾向合肥描绘下“5年内打造一个千亿产值的龙头产业”图景：2020年上市3款车型 ， 营收148亿；2024年上市6~8款车型 ， 营收1200亿 。 2020~2025年总营收4200亿元 ， 总税收78亿元 ， 2025年前在科创板上市 。
这意味着 ， 2020年蔚来的收入将翻番 。
“目前来看蔚来、小鹏和理想三家都’上岸’了 。 从成立到达到盈亏平衡 ， 特斯拉用了17年 ， 蔚来可能还需要2-3年 ， 这段时间可能还需要再’烧’两百亿 。 这段时间就看谁的规模增长更快、更先能达到盈亏平衡点 。 ”上述投资人士表示 。
“目前新能源车行业正处于加速洗牌出清中 ， 弱者愈弱 ， 强者恒强 。 ”财信证券在其研报中表示 。


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