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[中国经营报]“电子烟第一股”上市首日迎股价暴涨 行业监管再收紧中国经营报2020-07-18 06:18:440阅

“电子烟第一股”上市首日迎股价暴涨 ， 行业监管再收紧
电子烟蹒跚起舞
本报采访人员/蒋政/北京报道
刘旺 “电子烟第一股”思摩尔国际（06969.HK）的上市 ， 让这个沉寂已久的行业再一次受到关注 。
作为行业龙头 ， 思摩尔国际于7月10日在香港上市 ， 当日股价暴涨150% 。 多家券商和基金的工作人员前往位于深圳的电子烟行业协会办公室 ， 重新审视这个行业的发展前景 。 与此同时 ， 多个电子烟品牌获得融资的消息不断传出 。
只是 ， 不同于资本市场的活跃 ， 当下的电子烟企业不再像2019年般高调 。 国内市场线上渠道被堵死 ， 线下渠道正在接受为期2个月的严格监管 ， 很多电子烟品牌的线下布局不再放在一线市场的重要商圈 ， 开始走“农村包围城市”的迂回路线 。 最为重要的海外市场 ， 因疫情因素仍具有很大的不确定性 。
“我们从未怀疑过电子烟的未来 ， 它迟早会迎来爆发 。 国家相关政策只是规范电子烟市场 ， 这对行业来说是好事 。 我们期待传统烟草企业与电子烟企业合作 ， 让中国的电子烟发展得更好 。 ”中国电子烟协会会长欧俊彪告诉《中国经营报》采访人员 。
资本蠢蠢欲动
【[中国经营报]“电子烟第一股”上市首日迎股价暴涨 行业监管再收紧中国经营报2020-07-18 06:18:440阅】“最近很多券商和基金公司密集来协会调研 ， 了解电子烟行业的未来发展趋势和监管政策 。 ”7月14日 ， 中国电子烟协会秘书长敖伟诺对采访人员说 。
这源于国内电子烟巨头思摩尔国际的上市 。 7月10日 ， 该公司正式登陆港股 ， 首日股价迎来150%的涨幅 。
这对于电子烟行业来说 ， 影响重大 。 在此之前 ， 电子烟一度被外界当成“坏孩子”看待 。 国家政策层面在2019年底连出政策加强电子烟行业的监管 ， 众多电子烟企业陷入被动局面 。 如今 ， 行业龙头成功登陆资本市场 ， 让更多的电子烟企业重新看到希望 。
电子烟行业观察人士石磊告诉采访人员 ， 思摩尔上市后 ， 整个电子烟行业还是很兴奋的 。 据其透露 ， 已经有部分电子烟代加工企业开始积极联系下游客户 ， 为电子烟品牌提供服务 。
乐度电子烟相关负责人陈一新提到 ， 头部企业上市 ， 引发资本重新关注电子烟行业 。 根据行业媒体“蓝洞新消费”报道 ， 非我电子烟在今年初完成1亿元融资 。 非我电子烟CEO蔡绍东向采访人员证实了这一消息 。 据其透露 ， 投资方为深圳前海彩时投资管理有限公司 。
值得注意的是 ， 该品牌还获得烟草供应链上市公司金时科技的投资 。 “对方属于战略性投资 ， 占有公司股份不到2% 。 ”蔡绍东表示 。 资料显示 ， 金时科技主营业务为烟标等包装印刷品的研发生产和销售 ， 客户包括湖南中烟、四川中烟、云南中烟、重庆中烟、贵州中烟、安徽中烟等 。
此外 ， 另一个电子烟零售渠道品牌来烟刚刚完成天使轮融资 ， 金额为数百万元 ， 投资方为极豆资本 。 来烟联合创始人陆伟琛并未向采访人员透露具体的融资金额 ， 只是提到融资用于市场开拓和运营升级 ， 为更多电子烟从业者提供一个系统化、数字化的售卖平台 。
多位业内人士提到 ， 相比较2019年 ， 今年关于电子烟品牌获得融资的新闻少了许多 ， 但是近期实际融资情况复苏明显 。 根据天眼查提供的数据显示 ， 进入4月份以来 ， 电子烟行业仍以战略融资为主 ， 也有行业内部并购事件出现 。 “其实 ， 有很多电子烟品牌获得了融资 ， 只是企业不再那么高调 。 ”石磊说 。
事实上 ， 资本重新关注电子烟行业 ， 与其自身盈利能力和前景有很大关系 。 这从思摩尔的招股书中可窥一二 。 在2016~2019年 ， 思摩尔国际营收分别为7.07亿元、15.65亿元、34.34亿元和76.11亿元 ， 年内溢利分别为1.06亿元、1.89亿元、7.34亿元和21.74亿元 ， 毛利率为24.3%、26.8%、34.7%、44.0% ， 纯利率为15.0%、12.1%、21.4%、28.6% ， 总资产回报率为26.6%、23.4%、41.9%、75.9% 。
凯珩资本创始人吴志伟分析 ， 从企业经营和投资回报的角度 ， 电子烟是一个好的生意 。 不过前端电子烟供应链公司值得投资 ， 直接投资品牌电子烟则需要谨慎 。
蔡绍东对采访人员表示 ， 目前电子烟行业的产品创新、市场份额以及行业身份都处在成长期 ， 远未到成熟阶段 ， 仍有很大操作空间 。
不再高调的电子烟
在敖伟诺看来 ， 业内过于关注电子烟 ， 对于行业并不是一个好事情 。 而思摩尔国际于7月10日上市之后 ， 相关监管政策随之而来 。
7月13日 ， 国家烟草专卖局召开电子烟市场专项检查行动部署电视电话会议 ， 为进一步保护未成年人免受电子烟侵害 ， 国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局制定《电子烟市场专项检查行动方案》 ， 要求通过专项检查 ， 以更加严格的监管措施、更加严厉的治理手段 ， 全面清理互联网电子烟售卖 ， 全面强化对互联网平台的监管 ， 切实保护未成年人身心健康 。 专项检查行动于7月10日开始 ， 为期两个月 。
频频出台的监管政策 ， 让电子烟行业受到重创 ， 而海外疫情的不可控性 ， 更是加剧了电子烟企业的困境 。
陈一新提到 ， 很多电子烟小厂海外销售只能拼价格了 ， 去年底和今年初 ， 因为政策的不确定性 ， 很多小厂和当地经销商为了清库存 ， 把价格打到了成本价以下 ， 但是近两个月又逐步回暖 。


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