意安说|2000亿美元估值怎么来的？蚂蚁上市影响几何？( 二 )
而这可能才是蚂蚁聪明的地方 ， 毕竟 ， 估值来源于想象 ， 漫不经心的盈利最是动人 。
同样的 ， 就在不久前 ， 蚂蚁更了名 ， 从蚂蚁金服变成了蚂蚁集团 。 这当然不是换个马甲那么简单 ， 更重要的是 ， 更名之后 ， 蚂蚁的想象边界被彻底抽离 ， 不再局限于任何行业 。
这当然有其合理性 。 事实上 ， 蚂蚁的服务内容早已出圈 ， 利用大数据能力 ， 蚂蚁的服务内容除了金融 ， 还有医疗、公积金、公益、出行、消费等各个领域 ， 作为一款拥有13亿用户的APP ， 支付宝上支撑和承载的服务能力 ， 已远远不止金融 。
而客观来讲 ， 这同样为未来估值奠定了一个更好的基础 。 很显然 ，“金服”无法承载一个好故事 。 金融行业是以资本金撬动的服务能力 ， 因此估值多看PB ， 而目前金融机构的PB倍数普遍偏低 ， 对估值而言当然不是好事 。 而包括互联网和科技在内的大多数行业估值仍是看中PE 。 科技互联网的PE倍数 ， 还是比较友好的 ， 尤其对于行业巨头 ， 格外友好 。
市场影响几何？
值得提醒的是 ， 蚂蚁集团的上市影响可能远超想象 。
2000亿美元估值的巨无霸确实不是常规风投机构所能承载的 ， 蚂蚁确实需要转向二级市场寻找更多的“同路人” 。 但对资本市场的影响仅仅只是一个层面 。
一家服务蚂蚁金服的券商人士向十字财经表示 ， 虽然估值超过了万亿人民币 ， 但采取A+H的操作让境内投资者能够享有投资机会的同时 ， 不至于对流动性产生巨大的吸水作用 ， 对市场慢牛的期待产生负面影响 。 与此同时 ， 在资本市场的惯常操作里 ， A+H的上市方式可在上市之际申请进入全流通的池子 ， 同样也不影响境内投资者的港股认筹 。
而受蚂蚁上市触动最深的可能是它的竞争对手们 。
在憾失阿里巴巴五年后 ， 为迎接在美中概股的集体回潮 ， 港交所也已经调整上市条件接纳同股不同权企业 ， 这也为蚂蚁登录港交所打好了基础 。 而更引人瞩目的是科创板对蚂蚁集团的热情拥抱 ， 这意味着中国优秀的互联网公司不必再寻求海外资本市场的助力 ， 为后来者趟出了一条最完美的资本化道路 。 不得不说 ， 对后来者影响深远 。
目前互联网巨头中唯一一家将金融和科技业务进行独立整合的是阿里的多年友商——京东 ， 严格来说京东数科的前身京东金融成立时间甚至早于蚂蚁 ， 但无可避讳的是 ， 支付长板决定了蚂蚁在数据和生态方面的压倒性优势 。 蚂蚁2000亿美元估值A+H登录资本市场的操作是否会加快京东数科的资本化进度 ， 值得拭目以待 。
其次是所有行业人士百思不得其解的腾讯 。 明明坐拥头部流量和齐全牌照却从未将金融业务好好整合的腾讯 ， 今年初金融收入已经可以比肩其最优势的游戏领域 ， 反应让人尤为期待 ， 很显然 ， 万亿市值的刺激作用是巨大的 ， 很想知道腾讯是否会继续无动于衷 。
还有与蚂蚁生态息息相关的支付机构们 。 虽然蚂蚁集团的业务已经远远不止支付 。 但从其发端根源、眼下的利润结构以及前端产品呈现来看 ， 相当程度上 ， 它仍是一个支付概念股 。 而在蚂蚁之前 ， 凭借支付概念登录资本市场的只有汇付天下、拉卡拉和移卡科技三家 。 行业顶流上市 ， 这三家支付机构在资本市场的稀缺性将大受影响 。 不过 ， 整体而言 ， 蚂蚁上市对支付行业发展未来算是一个重大的肯定和利好 。 汇付天下拉卡拉和伊卡科技同时也是蚂蚁的重要合作伙伴和服务商 ， 也有一定的提振作用 。
本文插图
【意安说|2000亿美元估值怎么来的？蚂蚁上市影响几何？】
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