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腾讯证券|【深度】乐视之死( 二 )


资金的流水总开关在慢慢关闭 ， 乐视的七大“生态”的梦想也在逐个破灭 。
2015年6月23日 ， 知名财经教授、蓝田造假发掘人、格力电器独立董事刘姝威发表了《乐视网分析报告》 ， 强烈看空乐视网 ， 被业界嘲笑看不懂新经济 。
2016年年中 ， 一篇名为《在万亿市值路上蒙眼狂奔的乐视》的文章虽然从来没有被公开发表过 ， 却在朋友圈被频繁转发 。
腾讯证券|【深度】乐视之死
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此后 。 乐视危机爆发 ， 紧急停牌 ， 接下来的故事耳熟能详 ， 不必过多赘述 。
2017年融创孙宏斌投资乐视 ， 从信心满满 ， 再到不留遗憾 ， 再到“壮士断头”、“我傻呀 ， 再投100亿” 。
2018年 ， 恒大集团旗下恒大健康公告称 ， 以约67.5亿港元收购贾跃亭旗下法拉第未来45%股权 ， 结果当年双方就闹掰了 ， 恒大为此交易付出了14亿港币的亏损 。
至此 ， 贾跃亭把身边的所有人都坑了一遍后 ， 再也没人愿意出手相助了 。
2019年的春天很暖和 ， 货币总闸重启 ， 定向降准时隔5年再次出现 。 不过 ， 一切和乐视都没关系了 。 2019年乐视亏损112亿 ， 行将就木 ， 无药可救 。
2020年7月 ， 乐视正式退市 。
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乐视的死也为产业研究者提出了一个深刻的问题：乐视的死是意外 ， 还是必然？
雷军的小米 ， 2016年 ， 也遇到了巨大的问题 ， 出货量不达预期 ， 看衰四起 。 从死亡的乐视手上 ， 雷军接过了“生态”的概念 ， 提出竹林共生理论 。 雷军放言：小米硬件毛利不会超过5% ， 当硬件足够多的时候 ， IOT生态就成功了！
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爱奇艺 ， 多像乐视的孪生兄弟 。 从来没有盈利过 ， 近5年亏损了317亿！现在是中国顶级网站 。
还有很多案例 ， 在乐视溃败留下的空白废墟里 ， 都迅速崛起了一个烧钱且不看利润看流量的的“乐视” 。 一位失意而离开北京的乐视前员工 ， 聊起这些都愤愤不平 ， 为命运感到不公 。
“乔布斯这么牛的人也做了一件事 ， 就做iPhone 。 我承认你们老板很牛 ， 但别人是5个茶杯12个盖子 ， 你们老板是12个茶杯2个盖子 。 ”周鸿祎如是说 。
02
鼎盛时期成烧钱机器七大生态成过眼云烟
很多投资者好奇 ， 乐视网又是汽车又是手机的 ， 巅峰时期对外股权投资一共烧了多少钱？七大“生态”大部分都是亏损的 ， 乐视网一共亏了多少钱？我们通过财务报表有限的数据做个统计和计算：
腾讯证券|【深度】乐视之死
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【腾讯证券|【深度】乐视之死】

年之前的资本运作
乐视的许多经营都是亏损的 ， 至于到底背后经营亏了多少？
1. 股权投资的钱已经都灰飞湮灭 ， 此处亏损182亿元 。
2. 巨额的版权收购从最高峰的68亿元减值到现在的1.1亿元 。
3. 融创的160亿也没有了 。
股权投资182亿+版权收购68亿+融创送的160亿 ， 这里就是410亿元了 ， 除非有一本完整的破产报告出现 ， 否则我们永远不可能知道乐视到底亏了多少钱 。 那时候的花团锦簇 ， 每个人都没有意识到随着2015年股灾 ， 2016年的资本市场已经变了 。
03
会员补贴硬件成黑洞乐视网的乌托邦之梦
说起乐视网的衰败 ， 离不开当年贾跃亭硬件补贴的豪迈 。 即使会员收入颇为可观 ， 也抵不住每卖一台智能设备500-1000元的亏损 。
乐视的财务报表在A股上市公司中是最神奇的 ， 2017年至今通篇不提“毛利” ， 让人无法计算出他的营业成本 。 最后一次出现“毛利”二字 ， 也仅仅提到提升毛利 ， 其余的什么都没有讲 。


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