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拨云见日|笃定重仓地产股迄今未能拨云见日 万家、安信旗下部分产品表现平平

下半年开局 ， 大盘在金融、地产带动下出现大幅上涨 ， 公募基金产品也一改医药主题一枝独秀的局面 ， 重仓基建、影视传媒、能源、军工等板块的基金品种也都有了闪光时刻 ， 然而若查看最新披露的基金二季报情况 ， 可发现部分在二季度重仓金融、地产的基金产品却业绩表现平平 。
以二季度末重仓房地产股数量相较一季度末还多出一只的安信盈利驱动为例 ， 一季度末重仓的万科、保利、金地三家地产公司在二季度表现太失水准 ， 分别上涨1.9%、下跌0.61%和2.77% ， 也正是这些重仓股的表现不佳 ， 使得基金在大盘二季度上涨8.5%的情况下仅小幅跑赢 ， 上涨了9.71% 。 若以年内至今表现 ， 净值上涨22.79%的表现在410只同类基金排名中仅位于第339位 。
除了安信基金公司旗下部分产品表现一般外 ， 万家基金公司旗下的部分抱团地产股的权益类基金产品也有同样的尴尬 ， 无论是还是万家瑞兴等 ， 产品净值年内表现均一般 。
抱团地产股趋势愈演愈烈
安信基金经理袁玮“一拖六”碰壁
以往公募圈中 ， 最酷爱地产股的基金经理要算光大保德信基金的何奇和万家基金的莫海波两人 ， 但就在今年二季度 ， 何奇已经卸下了全部在管的公募基金 ， 其在业内的位置被安信基金的袁玮替代 。
天天基金网数据显示 ， 袁玮目前基金经理岗位在职时间约为4年半 ， 掌管的权益类基金数量为6只 。 纯从数量上看 ， 他与安信基金“当红炸子鸡”陈一峰可谓打了个平手 ， 后者作为目前安信基金的总经理助理兼研究总监 ， 所管产品数量同样为6只 ， 其中有两只是今年才成立的 。
从袁玮掌管产品开年迄今的业绩表现看 ， 遭遇了牛市中的滑铁卢 。 统计数据显示 ， 他在管基金产品中净值最好的任职回报也不到25% ， 而安信动态策略AC两类份额最新的净值回报率甚至还不到10% 。 基金二季报显示 ， 其在管的部分产品清盘警报已经响起 ， 安信鑫发优选的最新规模仅为0.21亿元 。
虽然我们不能把净值表现不佳仅归咎于重仓地产股所致 ， 但这也应是不可忽视的重要因素之一 。 《红周刊(博客,微博)》采访人员通过查阅他在管产品二季报发现 ， 在安信盈利驱动、安信比较优势和安信新常态沪港深精选三只基金的十大重仓股中 ， 地产股均占据了半壁江山 。 例如安信新常态沪港深精选 ， 袁玮在当季选择了十只清一色的A股股票 ， 此举本身似乎与基金的业绩比较基准背道而驰 。 Wind资讯显示 ， 该基金的业绩比较基准为“沪深300指数收益率*45%+恒生指数收益率*45%+中证全债指数收益率*10%” 。 但是 ， 按照十大重仓股一边倒选择A股来判断 ， 即便当季十大重仓股之外也有港股入选 ， 但从权重来看也很难与A股“平起平坐” 。
进一步聚焦这十只重仓股 ， 万科A、中国建筑(601668,股吧)、金地集团(600383,股吧)、保利地产(600048,股吧)占据前四位 ， 再加上排在第七位的华侨城A ， 地产军团在该基金重仓行业中俨然成为第一大军团 。 根据《红周刊》采访人员的计算 ， 彼时基金持有房地产五只股票的持仓市值占净值比约为28.98% ， 再叠加考虑当季度基金90%的股票仓位 ， 则房地产类标的对基金组合的贡献约为26% 。 但是 ， 截至7月21日收盘 ， 上述五只房地产类股票上半年在二级市场整体表现欠佳 ， 其中表现最好的保利地产开年迄今股价涨幅仅为8.40% 。
对此 ， 袁玮在基金季报中也不讳言地产股的这种落差：“地产的各项数据快速回暖、大量基建项目启动 ， 但是市场仍然对中国经济的前景缺乏信心 ， 特别是传统行业 ， 市场普遍认为接下来的转型过程将会加速这些行业的凋零 ，因此尽管估值仍然处于历史分位数的最低位 ， 尽管当下的经营业绩依然亮眼 ， 但是估值依然一路走低 。 ”当然 ， 7月以来的蓝筹股突起还是给了基金净值修复的机会 ， 可若从全年效果看影响仍一般 。
Wind数据表明 ， 继2019年在344只同类基金中仅排在第203位后 ， 2020年迄今 ， 安信新常态沪港深精选在410只同类基金中仅排在第394位 。 万德房地产指数近5日的涨跌幅为-2.94% ， 板块的上攻势头明显较月初放缓 ， 如此情况下 ， 袁玮接下来或许应该拓宽思路 ， 在房地产与免税概念结合的标的阵营中好好下一番功夫了！


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