增量|盘它？心碎？A股上演“黑色星期五”，冲不破3500点？
_本文原题为 盘它？心碎？A股上演“黑色星期五” ， 冲不破3500点？
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沪指跌近4% ， 失守3200点……
近期 ， 跌跌涨涨间 ， A股习惯了登上热搜榜 。
“应该又要上热搜了吧 ， 心疼 。 ”“一夜回到解放前”不少网友郁闷为何没及时下车 ， 但也有不少人趁机搏一把“越跌越买” 。
当然 ， 最暗喜的还是吃瓜股民：已空仓三天 ， 就等着一波大跌 。
7月14日又成了“黑色星期五” 。 截至当天收盘 ， 沪指跌3.86% ， 报收3196点；深成指跌5.31% ， 报收12935点；创业板指跌6.14% ， 报收2624点 。
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不过 ， 不少机构认为 ， 冲击都是短期的 。
如何看待此次大跌？
国盛证券称 ， 今日市场再次遭遇调整 ， 上证综指一度跌超4% ， 创业板指也跌超6%刷新春节以来最大单日跌幅 。 不过 ， 近期多重因素导致行情震荡调整 ， 但冲击都是短期的 ， 市场不存在系统性风险 。
报告强调 ， 今年轻易不调整 ， 调整就是机会 。 核心是股市流动性的充裕、机构增量的持续入市 。 回顾今年A股表现 ， 可以发现极少出现大的调整 。 仅在2月国内疫情冲击以及3月海外金融危机冲击时市场出现较大幅度的调整 。 事实证明 ， 每一次极端的波动都是加仓的机会 。 此后 ， 每当市场开始谨慎的时候 ， 如4月底开始的债市大跌、5月的中美贸易摩擦和科技战升级 ， A股的表现反而韧性十足 。 核心原因在于 ， 今年股市流动性充裕、增量资金巨幅入场 。 下半年包括基金、保险和外资等仍有望为市场带来万亿级别资金增量 ， 成为支撑市场的重要基石、也是支撑我们一直以来维持乐观的最重要理由 。 因此 ， 指数即使短期波动 ， 在增量资金确定性大幅流入之下 ， 机会远大于风险 。
3200点-3400点震荡格局不变？
国泰君安今日称 ， 7月以来 ， 无风险利率下行是市场核心驱动 ， 增量资金入市为市场提供了扎实的上涨基础 。
报告称 ， 其曾在《放下突破的执著 ， 重回震荡》中强调 ， 受短期监管、宏观流动性、中美等因素影响 ， 市场上行遇阻 ， 回归震荡 ， 结构问题显得更为关键 。 报告认为 ， 3500点是历史筹码密集的区域 ， 存在较大阻力 ， 同时叠加中美关系不确定因素、宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题 ， 目前上行遇到阻力 ， 突破3500点还需要时间 。 行情行至当下 ， 结构选择的问题会显得更为重要 。
国泰君安认为 ， 3200点-3400点震荡格局不变 ， 后续需要重点关注监管、中美、盈利等因素 。
对于后续大势研判 ， 招商基金认为市场此前涨速过快 ， 部分板块出现泡沫化倾向 ， 此次下跌是市场调整压力的再度释放 。 我们认为 ， 受制于国外疫情和经济形势 ， 国内外流动性仍不至于趋势性收紧 ， 同时二季度的各项实体经济数据延续好转态势 ， 宽信用态势有望在三季度继续 ， 指数大幅下行的空间不大 ， 当前时点仍可以积极心态寻找结构性机会 ， 下一阶段关注政治局会议定调等事件 。
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“牛市幻觉”破灭？
国盛证券称 ， 中长期 ， 机构将继续成为市场主导 。 全面运动式的牛市不会重演 ， 机构牛、结构牛、大分化时代将持续 。 此前大盘快速上涨 ， 再次勾起不少投资者的“牛市幻觉” 。 但我们一直强调 ， 一个机构主导平稳向上的A股市场、远比一轮居民集中入场掀起指数大涨大跌更健康 。 近年来 ， 监管始终严控居民资金尤其杠杆、配资等集中入市 。 与此同时 ， 又通过资管新规、理财新规等改革 ， 鼓励银行设立基金公司、提高机构配股比例等方式 ， 不断引导长线资金进入A股市场 ， 由此推动居民资金由直接持股向间接持股转变 ， 这种趋势和方向很难改变 。 7月17日 ， 银保监会超预期提升险资权益投资比例上限最高达15个百分点 ， 再次释放明确信号 。 未来 ， 机构资金的话语权和占比将不断增强 。 机构牛、结构牛、大分化时代也将持续 。
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