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服务|新三板“浴火重生”

【服务|新三板“浴火重生”】
服务|新三板“浴火重生”
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来源 | 镭射财经
作者 | 黄老邪
7月27日 ， 新三板市场精选层正式设立并开市交易 ， 涨跌幅为30%、成交首日不设涨跌幅限制 。 这是自2019年10月 ， 证监会启动新三板改革新政9个月后 ， 首批32家企业顺利进入精选层这一层级 ， 并募集资金94.52亿元 。
设立精选层、投资者门槛降低至100万元、允许企业转板至科创板及创业板……曾深陷流动性困局的新三板 ， 正发出浴火重生般的改革最强音 ， 实现为中小企业特别是科创企业融资服务的目标 。
作为全国科创中心的北京 ， 拥有无与伦比的优质企业 ， 与以新三板为代表的资本市场相互支持 。 北京市极为重视资本市场的建设和发展 ， 承担这一主要责任的北京市地方金融监督管理局（简称北京市金融监管局） ， 正积极主动建设企业上市综合服务平台 ， 为企业利用好境内外资本做大做强提供有力支撑 。
01
服务创新型、创业型、成长型中小微企业
新三板 ， 即全国中小企业股份转让系统 ， 成立于2012年9月 ， 是继上交所、深交所之后的第三家全国性证券交易所 。 其运营管理机构为全国中小企业股份转让系统有限责任公司 ， 因此也是第一家公司制运营的证券交易所 。
新三板市场的起源 ， 最早可以追溯到上世纪90年代 ， 当时全国证券交易自动报价系统、全国电子交易系统（以下简称“两网”）刚刚成立 ， 力图解决非上市企业股权转让问题 ， 后因非上市公司股票视为“场外非法股票交易”后 ， 《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》发布 ， 目的在于解决两网中的法人股流通问题 ， 且能为主板退市企业提供股权流通平台 。
2006年 ， 北京中关村科技园区建立新的股份转让系统 ， 为与此前的老三板区分 ， 被称为“新三板” 。 2012年 ， 上海张江、武汉东湖、天津滨海成为新增试点区 。
2013年12月14日 ， 《国务院关于全国中小企业股份转让系统若干问题的决定》（以下简称《决定》）正式发布 ， 明确全国股转系统的市场性质为 ， 依据证券法设立的全国性证券交易场所 ， 主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务 。
《决定》扩大了新三板市场的服务范围 ， 指出境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股转系统挂牌 ， 公开转让股份 ， 进行股权融资、债权融资、资产重组等 。
《决定》还指出 ， 在全国股份转让系统挂牌的公司 ， 达到股票上市条件的 ， 可以直接向证券交易所申请上市交易 。 建立与投资者风险识别和承受能力相适应的投资者适当性管理制度 。 中小微企业具有业绩波动大、风险较高的特点 ， 应当严格自然人投资者的准入条件 。
当年12月31日 ， 新三板结束了在国家高新园区内的小规模、区域性试点 ， 正式面向全国受理企业挂牌申请 。
此次申请要求为 ， 凡在境内注册的符合挂牌条件的股份公司 ， 经主办券商推荐均可提出挂牌申请 。 申请挂牌企业彻底取消园区限制 ， 也不受股东所有制类型和是否属于高新技术企业的限制 。
此后 ， 新三板市场迎来迅速发展 ， 2014年底挂牌公司数量达1572家 ， 2015年底为5129家 ， 2016年12月19日挂牌公司数量10000家 ， 市值约3.87万亿元 。 1万家挂牌公司中 ， 创新层952家 ， 占比9.52% ， 基础层9048家 ， 占比90.48% 。
创新层、基础层背后 ， 正是新三板在2016年6月开始实施的分层管理 ， 将挂牌公司按照净利润、净资产收益率、营收、市值、股东权益、做市商家数等标准分为两个层级 。 此举的目的在于 ， 一方面降低投资人信息收集成本 ， 另一方面将优质企业集中 ， 更好地为其融资服务 。
02
多年来被流动性问题困扰


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