量价|新能源汽车进入量价齐升的“白银时代”，下一个好赛道中薪|白银时代|齐

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告别新能源车的纯政策驱动历史，展望未来10年，新能源车将基于产品力的迭代创新，进入“量价齐升”的白银时代，下一个复制苹果产业链机会的好赛道。
汽车行业经历2001-2010年十年行业高增长黄金时代后，当前国内的汽车行业正由成长期步入成熟期，该阶段体现的主要特征是行业增速放缓、保有量继续提升、结构升级悄然加速。
行业发展阶段的3大特征，进而会折射出汽车产业发展的新趋势。
1. 销量增速的进一步放缓。销量增长进入瓶颈期后，行业内部的竞争格局会出现转变，在品牌、技术、资金等层面明显占优的优质厂商，有先天优势，龙头份额将进一步提升，缺乏品牌效应和规模优势的中小企业在激烈竞争中将渐遭淘汰，强者恒强格局日益凸显。
2.结构升级。体现的是新能源车的强势崛起，将严重挤压传统燃油车市场，传统车企面临潜在严重冲击，不仅仅是国内市场，海外汽车巨头纷纷开始收缩燃油战线，新能源车销售占比提升日程，例如大众集团计划2025年全集团电动化率超25%。

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于汽车产业而言，每一轮大的技术变革，都是颠覆行业巨头的最佳时机，是理想的弯道超车的时刻。
比如国产手机，在功能机的时代，国产品牌是劣质品、低价品的代名词，但是苹果创造智能手机时代后，扶持国内精密制造产业链，国产手机借势异军突起，华为、小米等内资品牌顺势赶超三星，在智能手机驱动的手机变革时代，内资品牌很好地抓住了弯道超车的机遇。
过去国内主要是通过大幅补贴的方式，来扶持新能源车崛起，对于新技术，这个方式简单、粗暴、有效，光伏产业链细分赛道问鼎全球也是这个路子。
虽然从过去10年的补贴来看，没有走出全球有竞争力的内资整车厂，但是这个优势把整个新能源产业链各细分领域的制造能带起来了，向电池、隔膜、负极等，包括电机、电控，不管是技术储备，还是产能规模，都是在一线梯队的。

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从新能源车的成长空间来看，目前国内的新能源车整个销量占比是5%，从规划来看，中国在2025年必须实现25%的占比，新能源车的占比大概是5年5倍。
海外市场的增量，主要是欧洲，目前欧洲的新能源销量占比在2.6%附近，欧洲有2个强硬的措施，一是提高太阳能补贴，二是有很强硬的碳排放新规。
根据欧盟碳排放考核要求来看，2020年95%车型平均碳排放降低95g/km，每超过1g罚款95欧，21年全部车型满足，据此要求机构测算欧洲21年电动化率可以到10%左右，所以说2年内新能源汽车的销量占比有3倍+的空间。
从最新的6月份数据来看，欧洲多国6月份新能源销售数据已经开始大幅反弹：德国18000量左右，同比增115%；法国20000辆，同比增260%；意大利3800辆，同比增109%。法国、德国、荷兰、英国等持续加大对新能源汽车的补贴政策，欧洲电动车市场大幅反弹。

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不同于以前的纯补贴驱动，新能源车未来将进入到产品力驱动阶段，走向产品力的竞争，会复制苹果产业链黄金10年的道路。
一线车企海外巨头开足马力，海外巨头的加速进入，将通过产品力重塑市场的竞争格局，加速新能源车渗透轨迹。
大众集团计划2025年全集团电动化率超25%；宝马计划2023年推出25款新能源汽车，到2025年新能源汽车复合增速超30%；戴姆勒计划2022年前推出10款新能源汽车，所有欧洲工厂实现碳中和，到2030年集团电动化率超50%。
目前在产品力上领先一步的是特斯拉，特斯拉的高增长本质上是其产品力突出，属于对燃油车的颠覆。一方面是特斯拉采用了正向开发智能电动车的思路，车型完全采用正向开发的EV平台；另一方面车型续航与动力等综合指标力求最优，较同类燃油车竞品亦有优势，目前搭载Autopilot智能网联系统，超前布局智能驾驶，进一步提升产品竞争力。

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销量的数据也支持这一判断，特斯拉19年Model 3车型共售出30.01万辆，真正意义上成为爆款电动车型，尤其在美国市场，是全美中小型豪华车型的销量冠军，超过了宝马2/3/4/5系销量之和，超过奥迪A3/4/5/6销量之和，超过奔驰C级、CLA、CLS、E-class销售之和。
智能化+电动化带来新能源车产品体验的降维打击，以特斯拉、大众MEB（电动车模块化平台）等新平台为代表带来的供给端优化，叠加智能化驾驶带来极不同体验，新能源的更新换代周期有加快的迹象。
由于产品特性、竞争格局、景气周期、需求天花板等因素的影响，会产生较大的成长差异性。以前的新能源产业链上攻行情，最具弹性的是锂、钴等上游的资源性品种，而从最近的3年新能源产业链行情来看，以电池为代表的中游品种，展开一轮旷日持久的迭创新高行情，产业链上攻节奏更迭的原因，主要是内部的竞争格局、产业趋势、景气度等因素共同决定的。

量价|新能源汽车进入量价齐升的“白银时代”，下一个好赛道

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