江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

蓝鲸财经|百合股份市占率不足0.4%，募投项目经济效益“变脸”，信披似“过家家”



蓝鲸财经|百合股份市占率不足0.4%，募投项目经济效益“变脸”，信披似“过家家”
本文插图

投稿来源：金证研
国内保健品行业自80年代起发展 ， 至今已有近40年的历史 。 2019年 ， 在舆论风波、合规整顿的大背景下 ， 保健品行业过了“煎熬”的一年 。 在经历严查严管的阵痛期及迷茫期后 ， 叠加行业监管环境趋严 ， 威海百合生物技术股份有限公司（以下简称“百合股份”）或难“独善其身” ， 且未来保健品行业将如何走出信任危机？
反观其背后 ， 百合股份或隐含诸多问题 。 2019年 ， 百合股份业绩陷入负增长的“窘境” ， 且其超半数子公司连年亏损 ， 或成“拖油瓶” 。 而市占率不足0.4%的情形之下 ， 百合股份频频“踩雷”违规经营 ， 其内部治理或存隐忧 。 此外 ， 其两版招股书多处现“矛盾” ， 且其募投项目经济效益“随意”改动 ， 百合股份信息披露如同“过家家” 。
一、业绩“急刹车”负增长 ， 市占率不足0.4%或“落伍”于同行
自成立以来 ， 百合股份主要从事营养保健食品的研发、生产和销售 。 随着保健品行业监管政策趋严 ， 2019年 ， 百合股份的营收、净利润陷入负增长 。
据2020年6月4日签署的招股书（以下简称“招股书”）及2019年6月4日签署的招股书（以下简称“2019版招股书”） ， 2016-2019年 ， 百合股份的营业收入分别为3.65元、4.23亿元、5.07亿元、5亿元 ， 2017-2019年分别同比增长15.94%、19.88%、-1.55% 。
2016-2019年 ， 百合股份的净利润分别为6,153.14万元、6,367.65万元、7,462.96万元、7,433.47万元 ， 2017-2019年分别同比增长3.49%、17.2%、-0.4% 。
2019年 ， 百合股份营收及净利润的增速分别为-1.55%、-0.4% ， 业绩下滑 。
对此 ， 百合股份表示 ， 其2019年年度收入较上年略有下降 ， 主要受“百日行动”行业监管政策变化等影响 。
不仅业绩陷入负增长 ， 百合股份的市占率或“落伍”于同行 。
据招股书引援自Euromonitor数据 ， 2016-2018年 ， 中国膳食补充剂消费规模分别为1,350亿元、1,482亿元、1,627亿元 。
据招股书 ， 百合股份所处行业为营养保健食品行业 ， 而据商务部公开信息 ， 保健品是一个比较宽泛的概念 ， 由于各国习惯及管制范围的不同 ， 各个国家对保健品的定义差别较大 。 2005年7月1日正式实施的《保健食品注册管理办法(试行)》对保健食品进行了严格定义：“保健食品是指声称具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品” 。 美国将保健品称之为“膳食补充剂”或“饮食补充剂”（Dietary Supplements）；在欧盟 ， 保健食品被称为食品补充剂（Food supplements）等等 。
招股书显示 ， 根据业务、产品的相同或类似性 ， 以及信息能否从公开渠道获取等因素 ， 百合股份选择的同行业可比公司为汤臣倍健股份有限公司（以下简称“汤臣倍健”）、仙乐健康科技股份有限公司（以下简称“仙乐健康”）和石药集团新诺威制药股份有限公司（以下简称“新诺威”） 。
据《金证研》沪深资本组统计 ， 若市场占有率按企业营业收入占行业总体消费规模的比值计算 ， 则2016-2018年 ， 百合股份市场占有率分别为0.27%、0.29%、0.31%；同期 ， 同行业可比公司新诺威市场占有率分别为0.66%、0.7%、0.76% ， 汤臣倍健市场占有率分别为1.71%、2.1%、2.67% ， 仙乐健康市场占有率分别为0.58%、0.9%、0.98% 。
由此可见 ， 百合股份市场占有率不及同行业可比公司 ， 2018年不到0.4% 。 未来其将如何开拓新的市场提升其市场占有率？尚未可知 。
问题远不止于此 ， 百合股份旗下子公司亦不是“省油的灯” 。
二、超半数子公司连年亏损 ， 或成“拖油瓶”
值得一提的是 ， 百合股份旗下多家全资子公司出现连续亏损的局面 ， 或成其“拖油瓶” 。


推荐阅读


上一篇：链得得APP|07.30：BTC 低点抬高，不破10500都是牛市

下一篇：|午评｜三大指数早盘震荡沪指涨0.1% 生物疫苗概念股大涨