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万达|四个月回血70亿！万达“断臂求生”：清空海外房地产项目、卖掉宝贝王早教和世界铁人公司( 二 )


多项业务受挫
万达|四个月回血70亿！万达“断臂求生”：清空海外房地产项目、卖掉宝贝王早教和世界铁人公司
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图 / 图虫
虽然这三笔出售的逻辑都有迹可循 ， 但在近几个月间集中发生 ， 仍被认为并非巧合 。
财经评论员严跃进向21世纪经济报道采访人员表示 ， 疫情对商业、文旅、影视等行业带来重大影响 ， 这恰好是万达的几项重要核心业务 。 与传统的房地产业务不同 ， 这些业务具有周期长、利润率低的特点 ， 且更多依靠运营来获得现金流 。 因此 ， 即便疫情得到控制 ， 其也将面临较长的恢复期 。 相比之下 ， 通过出售项目来回笼资金 ， 是更为直接有效的选择 。
在万达旗下的四大业务集团（商管、文化、地产、投资）中 ， 包含影视、体育、宝贝王、文旅等业务的文化集团 ， 受挫最为严重 。
以此次被出售的宝贝王早教为例 ， 受新冠肺炎疫情的影响 ， 自今年2月起 ， 万达在全国的宝贝王早教和宝贝王乐园一度全部处于关店状态 ， 至今仍未完全开业 。
万达体育自2019年7月登陆纳斯达克之后 ， 业绩就处于亏损状态 。 由于债务规模过重 ， 万达体育CEO廖红晖曾表示 ， “万达体育将重点减少债务 ， 提高整个万达体育的协作水平 ， 充分利用轻资产商业模式和健康的运营现金流 。 ”
但受全球疫情影响 ， 目前全球体育赛事基本处于停滞状态 ， 除铁人公司受到重创外 ， 万达体育另一个核心收入来源盈方公司拥有上百个体育赛事版权代理协议 ， 同样不容乐观 。 有媒体于今年3月报道称 ， 盈方中国团队收到大面积裁员通知 ， 在保留个别员工的同时 ， 其他员工可能遭遇辞退或被整合到其他业务条线 。
万达电影(002739,股吧)受到的影响更是肉眼可见 。 由于电影行业一度降至冰点 ， 今年一季度 ， 万达电影由去年同期的盈利4.26亿元变为亏损6亿元 。 万达电影发布的业绩预告显示 ， 预计上半年净利润亏损15亿-16亿元 。
另一个业务集团万达商管 ， 同样遭遇重创 。 由于疫情期间对商户实施了减租行为 ， 加之疫情对客流量的影响 ， 万达商管的收入受到影响 ， 债务压力则有所加大 。
公开信息显示 ， 截至2020年4月15日 ， 万达商管将于1年和1-2年内到期的公开债券分别为436.94亿元和258.66亿元 。 而截至2019年末 ， 万达商管未受限货币资金657.67亿元 。
严跃进指出 ， 万达的地产业务贡献的现金流相对不大 ， 难以对其他业务线形成有效的支撑 。 因此 ， 除了加快融资步伐外 ， 出售项目是解决问题最快的办法 。 根据易居克而瑞的统计 ， 2019年万达地产的权益销售额为430.8亿元 ， 排名全国房企第60位 。
公开信息显示 ， 今年以来 ， 万达商管通过发行公募债和中期票据 ， 已经募得超200亿资金 。 但其他业务条线的融资额度相对有限 。
严跃进还认为 ， 万达正在遭遇近几年的最大危机 。 目前来看 ， 虽然国内疫情已接近完全恢复 ， 但公司旗下业务何时能恢复正常 ， 仍然存在较大疑问 ， 尤其是体育赛事的恢复周期可能更长 。 因此 ， 预计今年公司各项业务的业绩都将承受较大压力 ， 若情况未能好转 ， 甚至不排除万达继续出售资产的可能 。
本期编辑 陈思
本文首发于微信公众号：21世纪经济报道 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：李佳佳 HN153）


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