乳业巨头争相联姻上游牧场，奶源格局被重新书写继蒙牛入主中国最大有机奶企中国圣牧后

继蒙牛入主中国最大有机奶企中国圣牧后，伊利也于近日宣布认购港股上市公司中地乳业16.6%的股份，以稳定原料奶供应。

近年来，下游乳业对优质奶源的争夺越发激烈，伊利、蒙牛、光明、新希望等头部企业均参与其中。而其背后的原因与近两年国内奶牛存栏下降、奶源供给紧张有关。在今年疫情影响下，中小牧场持续退出，进口奶源等原料供应不畅，而高品质低温鲜奶需求持续上涨，促使下游乳企加码奶源布局的意愿更加明显。

业内认为，通过上下游联姻的方式，中国乳业找到了一条独特的中间路线，牧场利益和乳企利益都得到了保障。在奶价上行的背景下，规模牧场建设热潮正在全国持续，而下游乳企对上游资源的争夺已进入尾声。但无论产奶能力还是奶源获取，行业巨头的优势都越发明显。

上下游乳企密集联姻

8月2日，伊利股份宣布，为进一步稳定原料奶供应，其全资子公司香港金港商贸控股有限公司拟以约2.03亿港元的价格，认购中地乳业约4.33亿股。认购完成后，金港控股将持有中地乳业16.6%的股份，位列后者第二大股东。

资料显示，中地乳业为一家港股上市公司，主要从事牧场经营业务和进口贸易业务，以原料奶生产及销售为收入支柱。 2018年、2019年，中地乳业营业收入分别为14.25亿元、14.99 亿元，净利润分别为0.63亿元、1.02亿元。

这并非伊利首次对上游奶业资产出手。早在2016年11月，伊利就有意认购“中国最大的有机乳品公司”中国圣牧37%的股份，因未通过商务部反垄断审查而搁浅。 2019年8月，由伊利持股40%的优然牧业宣布以22.78亿元的价格收购乳业上游公司赛科星58.36%的股权，成为后者控股股东，加码奶源布局意图明显。

另一家乳业巨头蒙牛也抓紧“跑马圈地” 。近期，蒙牛全资子公司宣布将以每股0.33港元的价格行使对中国圣牧约11.97亿股的认股权。交割后，蒙牛将合计持有中国圣牧约17.8%的股份，超过中国圣牧董事长邵根伙成为单一最大股东。

蒙牛方面回应新京报采访人员称，蒙牛长期看好有机奶市场，重视优质有机奶源布局，增持符合公司战略。而在入股中国圣牧前，蒙牛已先后入主国内最大上游乳企现代牧业、收购中国圣牧下游资产，并有意以债转股或参股等形式收购骏华农牧股份，支持后者扩大养殖规模。