债券|资本月报｜房企旗下业务公司迎来上市潮，万科有条件入股泰禾( 二 ) |中年|中薪|

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具体企业表现来看， 7月发债最高的企业为碧桂园，发债总量约为83.45亿元，主要因为企业于7月7日发行了一笔13.6亿元的公司债，融资利率4.19% ，又于7月29日发行了2笔共计10亿美元利率低于5%的境外优先票据；此外，本月世茂集团发行了1笔10亿元的公司债,利率较低为3.76%,同时还发行了一笔3亿美元的境外优先票据,利率4.60% 。

债券期限：本月到期债券类554.41亿元

本月房企有32笔债券到期，金额共计554.41亿元,房企迎来偿债高峰。其中，到期金额最高为万达集团2015年发行的一笔100亿元的公司债。此外，龙湖集团本月有3笔债券到期，分别是一笔17亿元中期票据和2笔共计40亿元的公司债,其中已于2018年7月提前赎回16.53亿元的公司债。
提前关注到2020年8月将有25笔债券到期，金额共计526.58亿元，环比下降5.0% ，但属于年内偿债高位。单笔金额最高为万达集团2015年发行的一笔50亿元的公司债，此外龙光地产的一笔40亿元的公司债也将到期。

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上市和股票

拟上市房企：排队房企及分拆业务公司为21家

本月没有房企向港交所提交招股说明书，而由于港龙中国在7月15日成功上市，因此截至2020年7月底，在港交所等待IPO的房企有海伦堡、奥山控股、万创国际、三巽控股、大唐地产、鹏润控股、金辉控股、上坤地产、领地控股、实地地产以及祥生控股11家。其中海伦堡、奥山以及万创国际的招股书已经过期，截止2020年7月底仍未更新，未来是否继续申请上市仍然有待观察。

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在房企分拆旗下公司上市方面，本月没有新企业递交上市申请，仅有星盛商业管理在原招股书到期后于7月20日重新递交了招股说明书。而由于本月金融街物业、弘阳服务、绿城管理以及正荣服务成功上市，因此截至2020年7月底，在港交所等待IPO的房企旗下公司共有10家，其中宋都服务的招股书已经过期且仍未更新。整体来看，房企分拆物业或商管等板块上市的热潮仍在继续。

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IPO和增发：港龙中国和多家房企旗下公司成功上市

本月15日港龙中国成功挂牌上市，是近半年来首家赴港上市成功的内地房企，因此截至2020年7月底成功上市的房企增至2家。从招股书来看，港龙中国近三年销售面积与销售均价的复合增长率分别达到79.9%和18.7% ，同时企业在上海、杭州、南京、苏州、无锡、绍兴、嘉兴等城市的土地储备达到了达544万方，净负债率仅为20.59% ，财务状况较为良好且未来发展潜力较大。然而值得注意的是由于投拓力度的加大使得2019年企业的经营性现金流净流出同比增长979%至67.56亿元，给企业资金链带来了一定的压力，未来随着企业上市之后融资渠道得到进一步的打开可能会有较好的缓解，促进企业的发展。