方法论|二级市场方法论|基金大咖纵论择时与择股、机遇与风险( 四 )
二是国内逆周期调节政策、超常规货币政策退出 ， 会不会对市场产生潜移默化的影响 。 经济增长在恢复 ， 现在开始强调跨周期 ， 货币政策更进一步宽松的概率也是不大的 ， 在边际收紧 。
另外 ， 投资人需要重点关注美元的大幅走弱 ， 它会对全球主要的货币汇率 ， 包括通胀形势 ， 大宗商品的价格产生比较大的影响 。 还有一个是无风险利率的变化 ， 利率如果上升的话 ， 理论上来说想再去赚估值提升的钱 ， 比较难了 。
丘栋荣：上述几点说得非常好 ， 我稍微补充一点 ， A股市场跟海外市场、全球市场的相关度在过去几年提升地非常快 。 所以 ， 一些外资持股和交易比较活跃的资产 ， 它的波动跟海外市场密切关联；外资的流入流出 ， 对A股市场的影响过去几年也在提升 。 这背后需要关注外资的变化 ， 海外资本市场波动 ， 美联储以及全球的流动性变化 。
另外周期性行业和公司基本面的改善 ， 背后逻辑是经济复苏 ， 但这种复苏和反弹它的持续性 ， 持续的强度和力度会有不确定性 。
刘青山：这一轮市场上涨的驱动力还是在于贴现率的下行 。 疫情使得需求和供给双暂停 ， 牌面打烂了 ， 这次全球各国的流动性投放也远超以往 ， 这一轮经济复苏可能会花很长的时间 ， 这是各国政府面临的一个挑战 。 从这个角度来讲 ， 我不是非常担心流动性突然之间紧缩 ， 经济复苏、政策退出要更长时间 。
第二 ， 我不认为目前中美关系是影响市场最核心的因素 。 如果中美冲突加剧 ， 那就是买入的时机 ， 而不是卖出的机会 。 中美关系是几十年甚至是几代人之间长远的事情 ， 在投资过程中 ， 应该避免把这种长期问题作为短期决策的一些因素 ， 会干扰判断 。
第三 ， 最核心的风险可能要关注的是通胀 ， 如果全球的通胀起来 ， 利率下行的趋势就结束了 ， 资本市场的大环境就发生变化 。 在货币超发、流动性泛滥 ， 生产效率提升放缓 ， 经济逆全球化的背景下 ， 通胀非常值得关注 。
宁冬莉：其实大家已经都讲得非常全面了 ， 我补充一下大家的这几个观点 。 一是通胀 ， 跟以往相比 ， 政策立足房住不炒 ， 所以地产吸收流动性的作用在减弱 。 货币投放增多的背景下 ， 存在引发通胀的更大可能性 ， 但温和通胀可以接受 ， 对股市也有利；坏的通胀 ， 会导致很多要素出现变化 ， 需要跟踪 。
中美关系方面需要谨慎对待 ， 过度反应不够理性 ， 过于轻视也不可取 。 我们要做好经济内循环 ， 但也要拥抱全球化 。 最后 ， 今年下半年 ， 大家可能也会高估了目前投资人手头上持有的这些核心资产的盈利稳定性和增长预期 ， 从微观上面也需要跟踪和关注 。
【方法论|二级市场方法论|基金大咖纵论择时与择股、机遇与风险】
（责任编辑：任刚 HF008）
推荐阅读
- 融资并购|【搞事】三星：你看我在中国市场还有机会吗丨TCL收购苏州三星
- |中企领跑世界智能手机市场 日媒：魅力在于性价比高
- 我国物流市场规模稳步复苏|我国物流市场规模稳步复苏 前7月物流总额增速由负转正
- 旅游城|恒大文化旅游城亮相青岛，高性价比获市场热捧
- 我国物流市场规模稳步复苏 前7月物流总额增速由负转正
- 培训机构|别让经济利益“淹没”安全底线——少儿游泳培训市场调查
- 三星|三星Note20在GCC市场上的订购量比Note10系列高40％
- 北影节|突破纪录！第十届北影节北京市场签约330.89亿元
- 沪指|A股：这几个当前突出的市场问题，你在关注吗？
- 主打|天通苑体育馆今天正式开放，将低于市场价收费