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##腾讯的“珍珑棋局”2020-08-13 10:02:400阅

##腾讯的“珍珑棋局”2020-08-13 10:02:400阅
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文/赵磊
来源：燃财经（ID：rancaijing）
过去的几年里 ， 腾讯设下“珍珑棋局” ， 正在自己擅长的领域展现出前所未有的影响力 ， 形成了与老对手阿里完全不同的战略风格 。 在人们的日常生活中 ， 腾讯的各个应用已经渗透到各个领域 。 不仅如此 ， 腾讯的市值也一度超越阿里 。 这是十年前与阿里百度三足鼎立的腾讯 ， 以及三年前与阿里针锋相对的腾讯都不曾达到的高度 。
就在两年前 ， 腾讯还一度被认为固步自封、没有未来 ， 但在2020年这大半年里 ， 腾讯早年间的布局一个个联系起来 ， 形成一张大网 ， 不仅对老对手阿里完成了合围 ， 也给自己开创了新局面 。
这半年来 ， 腾讯先后增资京东、拼多多、蔚来等被投公司 ， 控股虎牙并推动其与斗鱼合并 ， 直接介入阅文的管理 ， 甚至还一度被传要收购爱奇艺 ， 颇有“春风得意马蹄疾 ， 一日看尽长安花”的豪情壮志 ， 而频频动作背后 ， 自身业务的稳定繁荣是腾讯最大的底气 。
8月12日 ， 腾讯公布了2020财年第二季度及中期业绩 ， 再次交出一张亮眼的成绩单 。 本季度 ， 腾讯营收1148.83亿元（人民币 ， 以下未注明则同） ， 同比增长29% ， 是2018年Q2以来单季度最高增速 ， 连续四个季度增速提升 ， 整体重回高速增长轨道 。 利润方面 ， 本季度腾讯各业务板块毛利率水平均有提升 ， 降本增效后 ， 录得调整后净利润312.2亿元 ， 同比增长29% ， 相当于日赚3亿元 ， 堪比印钞机 。
第二季度腾讯营收和利润均高于市场预期 ， 主要还是游戏业务增长贡献最大 。 财报显示 ， 腾讯网络游戏业务营收382.88亿元 ， 增速高达40%；整体游戏业务营收469亿元 ， 增速也高达38% 。
另外 ， 微信支付在小额支付领域的优势地位 ， 以及腾讯在云与智慧产业方面的持续投入 ， 使金融科技与企业服务业务在接近300亿元的营收体量上维持着30%的增速 ， 成为腾讯新的增长引擎 。
【##腾讯的“珍珑棋局”2020-08-13 10:02:400阅】在一年多以前 ， 腾讯曾一度被外界视为“深陷泥潭” 。 其增值服务和网络游戏都出现季度负增长 ， 金融科技和企业服务也是小步慢跑 ， 唯有广告业务增速尚可 ， 体量却带不动腾讯这头大象 。 在腾讯过完20岁的生日后 ， 越来越多的人发问：它要靠什么撑起下一个十年？
现在 ， 腾讯的答案已经稍有眉目了 。 提出扎根消费互联网、拥抱产业互联网 ， 腾讯在架构调整后 ， 已经度过了适应期 ， 在这两张网上整合资源 ， 贯通生态 。 在对外投资取得成效时 ， 腾讯的内部业务也迎来爆发 。
“这是资本效率的典范 。 ”一位投资人说 。 曾被诟病为“投资银行”的腾讯 ， 不仅用资本重塑了许多行业 ， 也再造了一个自己 。
守住护城河
有一段时间 ， 腾讯非常想扯掉身上“游戏公司”的标签 ， 也在朝这个方向努力 。 从2018年到2019年 ， 腾讯一度把游戏收入占总收入的比重降到了30%以下 ， 这里面有外部环境的影响 ， 也是腾讯主动选择的结果 。
但实际上 ， 游戏如果不行了 ， 对腾讯来说才是大问题 。 “游戏对于腾讯来说是权重业务 ， 一旦增长放缓就会拖累整个公司业绩 ， 但游戏收入亮眼对整体业务的提升效果也更好 。 ”一位行业人士表示 。
以近几个季度为例 ， 2019年Q2和Q3 ， 腾讯网络游戏的增速不佳甚至亏损 ， 直接牵连公司总营收两个季度增速都在21% ， 处于一个比较低的位置 。 另一方面 ， 游戏收入占总收入的比重也跌破30% 。
但到了2020年Q1和Q2 ， 腾讯的网络游戏增速分别为31%和40% ， 占总营收的35%和41% ， 游戏重回C位 ， 也带动了腾讯总营收增速的上涨 。
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图2/4数据来源 / 公司财报  制图 / 燃财经重度游戏是腾讯最重要的护城河之一 。 游戏业大部分的流水都来源于爆款游戏 ， 但要做出一个爆款重度游戏却是难上加难 ， 需要技术、审美的积累和相当一部分运气 。 这意味着 ， 其他人很难在这条赛道上超过腾讯 。 当然 ， 只要有一个新的爆款游戏产生 ， 仍会对腾讯霸占的游戏市场造成巨大的冲击 。
目前 ， 腾讯的业务虽然已经十分多元 ， 但游戏依然是腾讯最大的底牌 。 不管别人能不能做出爆款 ， 腾讯自己一定要有持续的爆款游戏供应 。 从时间表来看 ， DNF手游和LOL手游这两款“端改手”游戏是腾讯下半年业绩的扛鼎者 ， 《王者荣耀》和《和平精英》也还有比较长的生命周期 ， 能稳定提供现金流 。
但从更长远的时间看 ， 国内游戏市场的完善和玩家审美水平的提升 ， 会对游戏品质有越来越高的要求 ， 也会对腾讯持续制造爆款的能力提出要求 。 不过 ， 这一步棋腾讯早已落子 ， 在全世界范围内 ， 腾讯在不遗余力地收购或投资优秀游戏开发商 ， 更是在去年买下Supercell ， 其制作的《荒野乱斗》成功在国内打开市场 ， 于今年6月登上iOS中国区下载排行榜榜首 。


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