江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 科技 > >

股票|基石资本张维：无泡沫、不繁荣！我们将迎来最大的科技泡沫( 三 )

股票|基石资本张维：无泡沫、不繁荣！我们将迎来最大的科技泡沫
本文插图
△1995年 ， 日本的GDP还是美国的71% ， 人均GDP是美国的1.5倍 ， 但到了2001年 ， 日本的GDP就只有美国的41%了 。 纳斯达克将资本引入高科技领域 ， 为科技类企业打开了直接融资的渠道 。 纳斯达克通过制度设计吸引科技企业的上市 ， 科技企业获得融资后加快了发展的步伐 ， 让投资者的信心增强 ， 从而增加对纳斯达克上市企业及初创企业的投资 ， 科技企业在资金的支持下继续向前发展……循环往复 ， 财富效应越来越大 ， 融资越来越简单 ， 科技企业发展越来越快……最后资本市场产生了泡沫 ， 但泡沫破灭后 ， 留下了完善的基础设施、先进的科技技术以及各个领域领先全球的龙头科技公司 。 这就是纳斯达克与美国科技企业发展的逻辑关系 。 所以说 ， 科创板及注册制的推出 ， 是中国“不对称竞争”的伟大实践 。 科创板的推出在制度层面重复了2000-2010年间中国政府选择性支持国内电信运营商和设备商做大做强的思路 ， 重点支持国内硬科技领域的中小企业发展 ， 帮助这些企业缓解发展早期资金匮乏的问题 ， 争取到持续成长的机会 。 科创板定位支持的多数科技领域都是中国与西方差距巨大的传统科技领域 ， 比如高端制造、生物医药、新材料等 ， 这些中西差距巨大的传统硬科技领域 ， 以往都过的很艰难：难以从银行获得贷款支持；规模较小没有形成规模性利润无法在国内上市 ， 导致多数投资机构不愿积极投资；一旦去境外上市 ， 由于与成熟市场的对手相比规模差距巨大 ， 无法获得境外资本市场的认可 ， 没有估值溢价也没有流动性 ， 几乎无法真正形成融资 。 所以科创板让这些企业如获甘霖 。 科创板就是“举国体制”攻关关键核心技术攻关的重要举措 。 一个例子就足以体现：中芯国际回A股 ， 从受理到过会仅18天 ， 新上市后市值是此前的15倍 。 我们看到 ， 科创板一周年 ， 体现了前所未有的高度和包容性 ， 亏损的企业可以上市了 ， 红筹的企业可以上市了 ， 同股不同权的企业也可以上市了 。 这是中国市场伟大的变革 ， 资本市场这么几十年 ， 终于走到了正确的轨道上来 。 当然 ， 我们绝对不是在鼓吹泡沫 ， 而是既然泡沫非来不可 ， 我们只能选择更好地应对它 ， 就如巴曙松所说 ， “既然泡沫已经成为现实市场运行中经常出现的局部或者全局状况 ， 与其回避泡沫、敌视泡沫 ， 还不如正视泡沫 ， 分析泡沫经济运作的客观规律 ， 促使泡沫为技术和经济增长做出积极的贡献 ， 为锻炼投资者的市场阅历和提高监管水平做出积极贡献” 。 既然泡沫注定产生 ， 我们作为普通投资者就要及早提高警惕 ， 拒绝跟风投资、追逐热点 。 同时 ， 有更大能力的监管层 ， 还要肩负起更多的使命 。 我们应该支持和鼓励国内监管层积极推动中国资本市场的持续改革 ， 特别是利用资本市场以更有效的直接融资的方式 ， 支持我们的企业通过长期积累逐步形成核心竞争力 。 另一方面 ， 一定要实行更为严格的退市制度 ， 加强信息披露 ， 严厉地打击那些弄虚作假的人 ， 要用雷霆之威将那些害群之马驱逐出去 ， 保护投资者的利益 ， 让资本市场的优化资源配置功能更好地发挥作用 。 试想一下 ， 假设我们没有科创板 ， 你是一个马斯克级别的企业家 ， 创立了一个特斯拉那样的企业 ， 你会发现 ， 至少成立17年内 ， 你的企业都是不可能上市的 。 那对你来说 ， 与其搞硬科技17年在破产边缘挣扎 ， 为什么不去搞房地产呢？如果你是投资人 ， 为什么不去搞房地产呢？如果你是顶尖人才 ， 为什么不去搞房地产呢？事实上 ， 我们过去二十年 ， 很多科技企业就是搞房地产去了 。 马斯克如果只想赚钱 ， 他可能也搞房地产去了 。 当然今天的大势我们都能够看明白 ， 聪明人的钱一定会选择投向硬科技 ， 投向医疗健康 ， 投向大消费 ， 投向这些代表中国未来方向的产业和企业 。 没那么聪明的人晚一点看到聪明人赚了钱 ， 也会加入这个行列 。 但优质资产终究是有限的 ， 所以泡沫不可避免 。 让市场去投票 ， 让市场去选择 ， 在这个过程中一定会有泡沫 ， 但参天大树往往是从大火的灰烬中生长起来的 。 所以 ， 中美对抗、科技封锁、举国体制的背景下 ， 我们将迎来中国史上最大的科技泡沫 ， 但——泡沫是我们前进的方式 。 本文仅代表原作者观点 ， 不代表投中网立场 。


推荐阅读


上一篇：互联网|美团助力出租车数字化升级 沈阳巡网融合实践取得突破进展

下一篇：中年|谷歌：每部安卓手机都将成为迷你地震仪和地震预警器