理财|工银理财唐凌云：理性看待新规银行理财产品净值波动( 四 )
工银理财公司虽成立不长但率先迈出了转型发展的重要一步 ， 也可以说是推进落实资管新规历史性的一步 。 当下银行理财公司推进落实资管新规无论是标准化业务还是非标投资都还存在亟需破解的难题和困境 。 就标准化业务看“去通道”效果甚微 ， 直接投资交易难 ， 表现在银行理财产品交易所股票投资需要通过券商席位、公募基金投资路径不畅效率低不得不倚赖通道、债券投资遇券种在不同登记托管机构的无法直接投资交易和流通受阻 。 就非标投资看 ， 修订后的证券法已经将资管（理财）产品直接投资定位于证券或金融工具 ， 传统存量银行资管业务中的非标投资 ， 实质上多为嵌套了“XX资管计划”且多为“XX信托资管计划”的项目投资 ， 在资管新规框架下 ， 项目直接投资聚焦服务实体经济和引导长期稳定的社会融资、降成本等多重功效 ， 政策前景可期 ， 但由于对银行理财资金直接投资定位不明 ， 导致重走通道的老路再次陷入嵌套信托资管计划和此前影子银行乱象下受托投资管理责任法律边界、违约责任不清等问题 。 近期央行、证监会发布的7号公告 ， 要求银行间、交易所债券市场金融基础设施互联互通和管理人名义账户互认 ， 工银理财公司将以7号公告为契机先行先试 ， 积极推动市场相关基础设施机构互联互通和开立管理人名义账户互认 ， 致力于从根本上解决银行理财“去通道”和直接投资交易难的难题 。
工银理财要打造的是百年老店 ， 未来的路还很长 ， 困难和挑战还很多 ， 但银行理财转型发展是大势所趋 ， 只要坚持改革创新、坚定转型发展、坚守初心使命 ， 一定能够行稳致远 ， 实现基业长青 。 
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【理财|工银理财唐凌云：理性看待新规银行理财产品净值波动】（作者为工银理财有限责任公司总裁、执行董事）
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（责任编辑：张洋 HN080）
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