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资产|歌斐资产殷哲：理解新周期 重塑资产( 二 )


移动互联网的发展、线上线下相融合使得新零售崛起迅速 。 以技术和数据驱动的供应链新模式 ， 提升了商品流、资金流、信息流的流通效率 ， 优化产业链的成本结构 。 在2B供应链、2C新品牌、2C新渠道领域 ， 都有很多投资机会 。
科技领域 ， 专注投资“自主可控”的趋势性机会 。 从安全系统的应用、基础软件、基础硬件方面寻找好的投资标的 。 比如 ， AI+行业的投资机会 ， 和制造业、金融、医疗、零售相结合、应用前景良好的行业；云计算方面 ， 关注提供超融合方案、分布式存储、边缘容器等服务方案的企业；网络安全尤其是云安全领域 ， 选择垂直领域产品力领先 ， 或具备多个垂直领域横向拓展的赛道企业 。
医疗行业 ， 人口老龄化、中产群体健康意识的增强 ， 使得医疗需求不断增加 ， 医疗体系也不断政策改革 ， 医疗健康产业成为投资焦点 。 疫情突发事件加快了创新药械和装备国产化的进程 ， 加速医疗信息化和互联网化的进程和传统医疗企业的转型 。 歌斐重点关注生物制药尤其是创新药、诊断器械、消费医疗以及医疗科技和信息化四大领域的投资机会 。
2)持续升级S基金等领域投资
在S基金领域 ， 相比美国成熟市场 ， 中国的PE/VC股权二手市场的份额交易还有很大增长空间 。 主要是源于过往几年股权市场募集发行数量比较多 ， 而退出相对比较慢 ， 投资人对于流动性的需求增强 。 近五年 ， 国内二手份额交易市场交易数量年均增长38.8% ， 金额年均增长80.1% ， 国内S份额交易增长空间巨大 。
歌斐最新发行的第5期S基金也受到市场的积极认购 。
3）房地产是一个存量巨大的市场 ， 虽然获得超高收益的机会变得越来越少 ， 但依然是稳健的投资标的 。 在这个领域 ， 歌斐资产夯实传统业务 ， 洞察未来新的趋势 ， 持续关注货币政策、资金面 ， 关注买房群体刚需、因城施策进行投资 。
公募REITs得到了大力扶持和提倡 ， 为仓储物流、产业园区等项目开辟出新的发展方向和退出渠道 ， 有助改善住宅、商业地产这些不动产没有流动性或是流动性较差的情况 ， 地产投资格局会出现新变化 。
三、歌斐资产新十年：坚持专注投资技能和投资体系建设
2020年是歌斐资产成立十周年 。 十年间歌斐主要做了三件事情：
一、从单一资产发展到多资产配置 ， 成为涵盖PE/VC、房地产、公开市场、债券市场等领域的综合性资产管理公司；
二、从本土发展到海外 ， 中美两大投资主地区；
三、从FOF到MOM ， 到直投等灵活运用多种投资工具和方式 。
十年时间 ， 歌斐资产搭建了较为完整的全资产配置的骨骼和框架体系 。
单一资产无法穿越周期对抗风险 ， 标准化产品让风险显性化 ， 投资者可以明确看到回撤 ， 也因此理解收益是浮动的 。
组合型、净值型、标准化+另类产品是未来发展的大趋势 。
【资产|歌斐资产殷哲：理解新周期 重塑资产】新的十年 ， 歌斐资产坚持以自上而下的资产配置为纲 ， 同时做好自下而上的基本面研究 ， 专注投资技能和投资体系的建设 。 本着多资产类别配置的策略 ， 把为客户创造长期绝对的价值回报作为使命 ， 遵从组合有道、稳见未来的投资理念 ， 为成为百年资产管理公司打下坚实的基础 。
（责任编辑：任刚 HF008）


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