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央行端出7000亿“麻辣粉”利率未变,释放啥信号

央行端出7000亿“麻辣粉” ， 利率未变 ， 释放什么信号？新京报贝壳财经讯（采访人员 程维妙）央行8月17日公告称 ， 开展7000亿元1年期中期借贷便利（MLF ， 市场俗称“麻辣粉”）操作 ， 中标利率维持在2.95% 。 这是对本月两笔到期、共5500亿元MLF的一次性续做 ， 充分满足了金融机构需求 。 也是时隔四个月后 ， 央行再次超额续作MLF 。 17日还同时开展500亿元7天期逆回购操作 ， 中标利率依旧为2.2% 。“8月到期5500亿MLF ， 一次性续作7000亿 ， 辅以逆回购投放 ， 这一动作和前期判断较为一致 ， 短期内降准降息概率大幅下降 ， 主要用逆回购、MLF政策组合满足市场流动性需要 。 ”民生银行首席研究员温彬分析称 。今年4-7月 ， 央行连续四个月开展MLF的规模低于当月到期规模 。 对于8月超额续作 ， 中信证券固收首席研究员明明认为 ， 一是因为市场流动性的需求比较大 ， 根据货币政策报告 ， 超储率处在相对低位；二是需要加强财政和货币政策的配合 ， 8月国债和地方债的供给较大 ， 需要流动性支持 。 此外 ， 货币政策是快变量 ， 5、6月边际收紧 ， 进入8月以来边际中性偏松 ， 预计10年国债收益率有可能回到2.8%左右水平 。本周近万亿资金到期 ， 也曾让市场感到紧张 。 Wind数据显示 ， 本周（8月15日-8月21日）央行公开市场将有9500亿元资金到期 ， 除上周五到期的4000亿元MLF顺延至今天外 ， 本周一至周五到期的逆回购规模共有5000亿元 ， 8月20日另有500亿元国库现金定存到期 。不过在央行超额续作MLF后 ， 资金面紧张预期有所缓解 。 据中国货币网显示 ， 8月17日11时 ， 1月期内的上海银行间同业拆放利率（Shibor）均转为下行 ， 其中隔夜Shibor降4.7个基点至2.128% ， 上周为累计上涨12个基点；14天期Shibor下行3.1个基点至2.276% 。从利率看 ， MLF和逆回购利率均继续保持不变 。 温彬认为 ， 这两个利率短期内变动可能性不大 ， 8月20日LPR报价大概率也不会调整 ， 一是央行政策利率没有变化 ， 二是银行压降点差动力不足 。 但他同时强调 ， 这不意味着实际贷款利率不下降 ， 从深化LPR改革、银行主动让利实体经济的角度看 ， 银行在LPR报价不变情况下也会进一步降低企业融资成本 ， 从而实现让利实体经济的目标 。值得一提的是 ， 央行日前发布的二季度货币政策执行报告首度指出 ， MLF利率作为中期政策利率 ， 是中期市场利率运行的中枢 ， 国债收益率曲线、同业存单等市场利率围绕MLF利率波动 。虽然MLF利率没有变化 ， 但有银行交易员称 ， 在近期同业存单利率持续上行情况下 ， MLF的吸引力提升 。 采访人员从中国货币网看到 ， 8月14日同业存单路演报价中 ， 超半数银行1年期同业存单报价超过3% ， 高于MLF2.95%价格 ， 最低也达2.85% 。


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