黄金|大神指路！手把手教你黄金投资术( 二 )
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流动性是影响资产价格的一个共同因素 。 当全球大规模撒钱而造成流动性泛滥时（见图6） ， 快速增加的过剩资金追逐有限的资产 ， 将会使得大部分资产出现上涨 。 相较于货币供应的快速增长 ， 黄金的供给则极为平稳 ， 这极大地推升了黄金的定价 。 
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普通人该如何投资黄金？
黄金的投资标的主要有三类：实物黄金及相关投资品、黄金期货和黄金股 。 针对普通投资者 ， 我们只简要介绍实物黄金及相关投资品和黄金股 。
实物黄金中 ， 一类重要的投资品就是黄金ETF ， 黄金ETF等价于现货黄金 ， 提供了投资者按照最小单位（1g黄金）购买黄金的机会 ， 且交易佣金低 ， 免印花税 ， T+0交易 ， 流动性好 。 虽然黄金不能生息 ， 但是实物黄金ETF通过黄金租赁业务可以获得额外收益 。
黄金股相对于黄金ETF而言 ， 弹性更大 ， 以A股中的山东黄金(600547,股吧)为例 ， 2003年8月至2011年8月间 ， 伦敦金上涨386% ， 同期山东黄金的股价上涨4775%；2015年11月至2019年5月 ， 伦敦金上涨32% ， 山东黄金上涨126% 。
当然 ， 黄金股相对于实物黄金弹性更大 ， 这不仅表现在金价上涨时期 ， 也表现在金价下跌的时候 ， 2011年8月至2015年11月 ， 伦敦金下跌42% ， 山东黄金股价下跌扩大到了61% 。
综上 ， 实物黄金更适合风险承受能力较低的投资者 ， 而黄金股则更适合风险承受能力较高的投资者 。
特别提示：近日 ， 苏宁金融研究院发布了《2020年三季度大类资产配置报告》 ， 读者可在“苏宁金融研究院”公众号后台回复“资产配置” ， 一键获取网盘链接和提取码 。
本文首发于微信公众号：苏宁金融研究院 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：张洋 HN080）
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