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地产|正荣地产的“谋”与“变”：追求扩张、财务平衡重仓长三角乘一体化“东风”( 二 )


西南证券(600369,股吧)胡华如团队研报分析称 ， 预计正荣地产2020年的推货合计为2400亿元 ， 按60%的去化率便可完成1400亿元的年度销售目标 ， 考虑到正荣地产的货值主要分布在长三角、海峡西岸地区以及2019年时便达到70%的去化率 ， 2020年将大概率完成既定目标 。
国元国际分析师杨森也表示 ， 截至7月底 ， 公司全年1400亿销货目标已完成近一半 ， 按照全年2400亿推货来看 ， 下半年5个月达到41%的去化率即可完成目标 。 同时 ， 2月以来销货恢复迅速 ， 单月销售金额同比增速逐月稳步上升 ， “考虑到公司一二线高占比的货值区域布局和下半年提高的推货力度 ， 销售增长态势有望延续 ， 公司全年销售目标有望超额完成 。 ”
融资渠道的通畅也是保持财务稳健的重要手段之一 。 东北证券(000686,股吧)方面表示 ， 2019年时 ， 正荣地产的加权融资利率由7.8%下降至7.5% ， 现金短债比从1.19倍上升至1.76倍 ， 短期偿债无忧 。
建银国际方面也认为 ， 预计在2020年中期 ， 正荣地产现金与短债比率将从1.8倍提高至2.5倍 ， 短期债务比率从30％降至20％ ， 信托融资比例从20％降至15％ 。 “若正荣能维持其稳健的销售、土地投资及财务策略 ， 其股价中长远将可继续获得重估；对其维持跑赢大市的评级和5.63港币的目标价 。 ”
长三角一体化带来新机遇
近日 ， 《关于支持长三角生态绿色一体化发展示范区高质量发展的若干政策措施》 ， 围绕改革赋权、财政金融支持、用地保障、新基建建设、公共服务共建共享等8个方面 ， 提出了22条具体政策措施 ， 与《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》共同构筑支撑一体化示范区发展的政策框架体系 。
此前印发的《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》明确提出 ， 要建设“轨道上的长三角” ， 通过高铁、城际铁路、地铁等多种轨道 ， 把长三角连接成为一个有机体 。
发达的综合立体交通网与世界级城市群相伴相生 ， 是发展要素在区域、全国乃至世界范围内不断优化配置的关键 。 长三角区域交通运输更高质量一体化的发展 ， 对服务和支撑长三角区域一体化发展有着重要意义 ， 这无疑会对当地经济带来有力影响 ， 房地产行业也受益良多 。
除了政策支持 ， 长三角城市群经济体量与活力上也位于全国前列 。 在各大城市亮出的半年GDP“成绩单”中 ， 上海、苏州、杭州、南京四座城市位列全国前十 。
克而瑞研报分析称 ， 一方面 ， 长三角都市圈成型 ， 城市间人口流动频繁 ， 购房需求广泛渗透 。 受惠于长三角区域一体化加速推进 ， 并在交通、环保、公共服务等领域取得了一定的成效 ， 长三角都市圈悄然成型 ， 核心城市与卫星城市之间的人口流动越来越频繁；另一方面 ， 长三角区域多数城市供求基本平衡 ， 库存风险暂无虑 。 尤其是一二线城市 ， 主城区供地明显受限 ， 叠加市场需求坚挺 ， 长期来看房价依旧有一定的上涨空间 。
事实上 ， 长三角一二线城市也带给正荣地产最大的核心竞争力 。 数据显示 ， 2019年 ， 长三角地区作为“领跑者” ， 占据总销售额的55.2% ， 一二线城市的销售金额贡献比例更是高达82% 。 其中 ， 仅苏州、南京两地的销售贡献占比便超过了37% 。
地产评论员严跃进则认为 ， 不管政策调控松紧 ， 二线城市尤其是处于长三角都市圈中的城市成长性较高 ， 在特殊时期中二线城市的楼市恢复速度也是相对较快的 ， “所以正荣目前的产品布局和土地储备均以二线城市为主 ， 是比较科学合理的” 。
地产|正荣地产的“谋”与“变”：追求扩张、财务平衡重仓长三角乘一体化“东风”
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（责任编辑：张洋 HN080）


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