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它是标志性新巨头，正加速把一个世界大产业送进坟墓！( 四 )


它是标志性新巨头，正加速把一个世界大产业送进坟墓！
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贝尼奥夫在推特上宣布胜利
它是标志性新巨头，正加速把一个世界大产业送进坟墓！
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2004年IPO时 ， Salesforce的年收入只有9600万美元 ， 市值约为11亿美元；如今 ， 它的市值已突破1700亿美元 ， 增长约154倍 。

它是标志性新巨头，正加速把一个世界大产业送进坟墓！
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Salesforce上市以来的股价走势
根据2021财年第一季度业绩显示 ， 即使疫情期间 ， Salesforce也实现了营收48.7亿美元 ， 同比增长30% 。 而同期甲骨文营收下降约6% 。 虽然Salesforce的年收入规模依然远低于甲骨文 ， 但依据其趋势看 ， 超越甲骨文的希望很大 。
但Salesforce的成长之路 ， 也并非一帆风顺 。 比如 ， 2015年公司都还在持续亏损 ， 直至2016年才实现盈利 。 相比而言 ， 甲骨文当初的赢利要快得多 。
导致这一结果的很大原因在于 ， Salesforce更像一个互联网公司的成长模式 ， 其超九成的收入都来源于软件订阅与支持 。 这种模式的特点是 ， 前期投入巨大 ， 获客缓慢 ， 成本较高 ， 收入很低；一旦前期投入到位 ， 规模效益显现 ， 其后期的投入则会越来越少 ， 获客会越来越容易 ， 收入和利润会越来越多 。
这也是市场都乐观预期 ， 它有可能超越甲骨文的关键 ， 即便甲骨文也在向云上转型 。
在研发与销售上 ， Salesforce可谓不遗余力 。
以2017年为例 ， 其当期研发费用高达18.86亿美元 ， 占总收入的14.2%；做销售起家的贝尼奥夫 ， 对销售的投入也是从不吝惜 ， 自上市以来 ， 公司的销售费用率始终保持在45%以上 。
此外 ， Salesforce还围绕产品和技术两大主线不断并购 。
据Crunchbase统计 ， 截至目前 ， Salesforce共完成了63笔并购 ， 其收购标的涵盖了财务、人力资源管理、ERP、社交媒体检测平台以及办公软件等 。 典型交易包括 ， 2016年6月 ， Salesforce以28亿美元收购电商管理平台Demandware ， 补全了销售、客服、营销和电商的四大业务板块 。
买技术也是Salesforce并购的一大逻辑 ， 这帮它不断完善自己的底层构架 ， 轻松迎接大数据时代 。 从2013年开始 ， Salesforce先后在深度学习、机器视觉等领域 ， 收购了Prediction IO、MetaMind等人工智能公司 。 近期 ， Salesforce又开始密切关注数据类标的 ， 包括营销数据初创公司Krux、数据库提供商Attic Labs等 ， 用数据为平台增值 。
并购提升了公司的规模和能力 ， 但也增加了公司的开销 ， 甚至是业务整合的风险 。 这让市场对Salesforce的未来前景 ， 也开始有了担忧 。 投行Evercore的分析师就在6月23日给客户的一份说明中写道：
“随着Salesforce继续扩大规模 ， 它的有机增长率开始正常化 ， 该公司吸引新投资者的能力受到了最近一些并购的影响 。 这导致它被困在两个投资阵营之间 ， 因为它的增长速度不够快 ， 无法吸引那些专注于早期SaaS的势头投资者 ， 而它的盈利能力也不足以吸引更多GARP（以合理价格实现增长
）的投资者 。 ”
如何继续高增长 ， 成为Salesforce当下必须面对的现实 。
虽然Salesforce仍在增长 ， 但一些小而美的云计算公司增长得更快 。 疫情的突袭 ， 使得需求流向了那些能让人们在家里就高效工作的云服务 ， 比如DocSign和Zoom ， 今年在股市上的表现都超过了Salesforce 。


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