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耳朵|荔枝、喜马拉雅们为何把耳朵经济的故事讲糊了？


耳朵|荔枝、喜马拉雅们为何把耳朵经济的故事讲糊了？
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投稿来源：安树
耳朵经济这个细分赛道 ， 正在逐渐演变为一个大市场 。 昔日喜马拉雅、荔枝FM、蜻蜓们躲开巨头们的视野 ， 从音频切入 ， 蚂蚁搬东西般多元布局 ， 并以长线作战的思路实现了另类逆袭 ， 但在当下 ， 这一赛道的玩家们似乎有了新的烦恼 。
一方面 ， 腾讯、字节跳动等巨头们进入2020年以来在这一赛道虎视眈眈 ， 巨头们充沛的资金与流量资源给这一市场频添了新的变数；另一方面 ， 荔枝FM、喜马拉雅们却都面临着营收单一 ， 盈利难、增长乏力的成长焦虑 。
内外交困也成为荔枝、喜马拉雅们当下最真实的写照 。 面对一路向上的耳朵经济 ， 这些原来的头部玩家们故事为何越讲越吃力 ， 越讲越湖？在巨头逐渐加码的背景下 ， 它们的未来向上还是向下似乎都充满了不确定性 。
荔枝、喜马拉雅们的故事越讲越糊？
近日 ， 荔枝FM公布公布了截至2020年6月30日未经审计的第二季度财报 ， 公司第二季度净营收为3.509亿元人民币 ， 同比增长56% ， 但环比有所下降；同时 ， 其音频娱乐营收为3.441亿元人民币 ， 播客、广告和其他营收为680万元人民币；
【耳朵|荔枝、喜马拉雅们为何把耳朵经济的故事讲糊了？】 亏损有所收窄 ， 但依然持续 。 财报显示 ， 其第二季度归属于普通股股东的净亏损为2200万元人民币 ， 调整后净亏损为820万元 ， 毛利率也从去年同期的29% ， 下滑为24% 。
从财报数据不难看出 ， 荔枝FM目前面临着营收单一、用户与营收增长放缓等多方面问题 。 根据财报数据 ， 第二季度打赏收入占总营收的比例高达98.07% ， 且这一占比持续走高 ， 2017年 ， 这一数据为96.2%；
在用户方面 ， 荔枝FM第二季度平均月活跃用户总数达到5590万 ， 相比第一季度的用户规模环比增加5% ， 但其付费用户增速显然低于整体用户的增长 ， 财报显示 ， 其第二季度的付费用户为46.34万 ， 月付费用户占月MAU平均在0.83% ， 同比环比分别为0.83%和0.76% 。
当然 ， 更为重要的是 ， 从营收结构也不难看出荔枝FM越来越趋向于直播平台 。
显然已经 ， 虽然目前各大平台都在持续加码多元化的业务布局 ， 但依然依赖于某一业务 ， 也意味着各项业务之间形成协同、用户转换的难度之高 。
也正是这样的表现 ， 也大幅降低了资本市场对耳朵经济的期待 ， 其中荔枝FM从11美元发行价跌倒如今的4.5美元左右 ， 市值跌去一半多 。 在第三方报告中各项数据均好于荔枝、连续融资9轮的喜马拉雅与蜻蜓FM的日子也并不好过 ， 除了相继搁浅的上市计划 ， 面临着与荔枝各方面类似的难题 。

耳朵|荔枝、喜马拉雅们为何把耳朵经济的故事讲糊了？
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首先是版权方面 ， 也一直以来困扰着行业的发展 ， 有媒体及第三方平台数据显示 ， 自2018年起 ， 喜马拉雅所属公司上海喜马拉雅科技有限公司陷入司法纠纷的记录就高达600多起 ， 除了腾讯、爱奇艺、湖南广播电视台等平台公司 ， 也有多位知名作家、IP持有方向喜马拉雅提起诉讼 。 而此前不久 ， 荔枝FM因侵权《平凡的世界》被判赔偿50.5万元 ， 而蜻蜓FM也面临着同样的问题 。
其次 ， 在盈利方面 ， 根据此前媒体报道仅有的喜马拉雅和蜻蜓FM的财务数据 ， 2017年喜马拉雅41.26%的收入来自广告销售 ， 50.1%的收入来自付费业务 ， 智能硬件的收入占比仅为8.64% 。 2017年的毛利率为57% ， 净亏损1.08亿元；而蜻蜓FM2017年亏损1.73亿 。 虽然目前喜马拉雅和蜻蜓FM之后未公布过后续财务数据 ， 但结合行业现状 ， 加上近几年竞争的力度加强 ， 也不会太乐观 。
今年6月喜马拉雅推出的“新政策”也将焦虑也已经摆向了明面 。


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