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产能过剩|此轮经济内循环，将改变所有人的财富( 二 )


1996年的中国 ， 经济第一次出现了过剩 。 当时一半以上的工业企业产能利用率不到50% 。 到了1998年 ， 商品库存甚至占到了国民生产总值的50% 。 如果按照这个趋势发展下去 ， 经济一定会出现危机 。 但是1998年的生产过剩 ， 并没有转化为经济危机 ， 反倒是在之后几年被逐步消化掉了 。 经济危机体现为商品卖不出去 。 那么一个很自然的逻辑就是 ， 我只要想办法把商品卖出去了 ， 经济危机就暂时过去了 。 所以自由资本主义时期有两种传统的方法可以延缓经济危机：一是进一步挖掘国内市场 ， 二是进一步开拓海外市场 。 两者的实质都是一样的 ， 把商品卖给以前不买的人 。
1998年之后 ， 我国就是通过“对内深挖国内市场 ， 对外开拓海外市场” ， 来延缓经济危机的 。 内部而言 。 1998年之后 ， 我们通过各种方式来深挖国内市场 。 比如 ， 废除福利分房 ， 振兴带动一系列产业链的房地产市场 。 对外 ， 我们2001年加入了WTO ， 出口暴增 ， 消化掉了巨量的轻工业过剩产能 。 在内外两个新市场 ， 也就是房地产和出口的带动下 ， 中国经济迅速走出阴影 ， 形成了“外贸-投资”双驱动的经济模式 ， 并且形成了内部和外部两个非常重要的经济循环 ， 这两个循环的有效运转 ， 是中国经济持续增长的根本保障 。
03接下来 ， 我们来好好剖析外循环和内循环的本质 。 外部循环对应着整个外贸出口 。 首先 ， 以美国为首的西方消费者购买中国产品 ， 中国形成外贸顺差 ， 获得大量外汇储备 。 其次 ， 我国用外汇储备 ， 购买美国国债 ， 资金回流到美国 ， 支撑美国债市、股市等虚拟经济 。 （这句话是理解外循环的最重要环节）美国虚拟经济市场不断膨胀 ， 股市上升、房地产市场上升 ， 美国老百姓手上有钱后就开始不断地消费 ， 继而购买更多的中国产品 。 这就是外部循环 ， 外部循环的本质是不断通过出口来带动经济 。
然后来说说内循环 。 内部循环有两条线 ， 一是投资 ， 一是消费 。 投资方面 ， 当时的内部循环对应着城镇化和整个房地产市场 。 首先 ， 老百姓把钱放在银行里面 ， 形成银行体系的巨额存款 。 其次 ， 银行通过土地开发、土地买卖、房地产买卖这三个渠道 ， 把这些存款投放到房地产市场 。 老百姓用自己的存款 ， 支撑了整个中国房地产市场 ， 最终 ， 再自己去贷款 ， 消化不断升值的房屋 。 这就是当时的内部循环 ， 内部循环的本质是不断通过城镇化和房地产投资来带动经济 。
消费方面又有两条线 。 首先 ， 外部循环导致出口订单增多 ， “食物链”上各级企业都需扩大生产 ， 雇佣更多工人 ， 使得内需消费增加 ， 形成良性互动 。
其次 ， 内循环的城镇化需要的大兴土木 ， 跟上述类似 ， 也会使得内需消费增加 ， 同样形成良性互动 。
可以看出 ， 我国消费是一个被动项 ， 是由外循环（出口）+内循环（房地产带动的城镇化）导致的内需增加拉动的 。 如果外贸和投资熄火 ， 是无法靠所谓的消费来拉动经济的 ， 因为此时的消费就是无源之水 。 然后 ， 我们得讲到外部循环的破灭 。 这两个循环一个主要对应着城镇化和房地产投资 ， 一个主要对应着外贸出口 ， 这也是我们当时消耗过剩产能的两个主要途径 。
但是 ， 这两个循环都是不稳定的 。 外部循环 ， 要求美国虚拟经济不断膨胀 。 只有美国虚拟经济不断膨胀 ， 美国人才爱花钱 ， 爱买中国产品 。 内部循环 ， 要求中国城镇化不断推进 ， 房地产价格不断上涨 。 只有土地和房屋不断涨价 ， 地方和开发商才能以此为抵押借到更多的钱 ， 进而通过投资来带动经济 。 说白了 ， 要维持两个循环运转 ， 就要求美国的股市和中国的房市一直高涨 。 但这是做不到的 ， 比如2008年 ， 美国金融危机爆发 ， 我们的外部循环就开始出现了问题 。
04第二、2009年至今：内循环为主阶段2008年的时候 ， 次贷危机已经爆发两年了 ， 危机重创了欧美日经济 ， 中国出口企业订单也大规模减少 ， 越来越多的企业因资金链断裂而破产 ， 产能严重过剩 。 净出口对GDP的贡献率从前几年的10%左右 ， 迅速下降到2008年的3.5%（修正后的值是2.7%） ， 随后在2009年更是下降为-44.8%（修正之后的值是-42.9%） 。


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