江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

产能过剩|此轮经济内循环，将改变所有人的财富( 四 )


目前 ， 高昂的房价已经成了所有年轻人心中的痛 。 掏空了“六个钱包”后 ， 更加没钱消费了 ， 导致需求进一步萎缩 。 但房价能跌吗？不能 。 银行借出去的钱 ， 相当部分是以房屋和土地作为抵押品的 ， 一旦房地产泡沫破裂 ， 银行将出现大量呆坏账 ， 最终爆发系统性风险 。
产能过剩、负债高企、脱实就虚 ， 内循环是一剂可行的药方 ， 但副作用很可怕 。 所以 ， 供给侧改革五个字 ， 才如千钧一般重 。
06在产能过剩、负债高企、脱实就虚这三大问题环绕下 ， 我国经济能通过外循环或者内循环来重新启动吗？为了理解这个问题 ， 我们需要详细分析一下当前中国的经济数据 。 首先讲讲产能过剩有多严重 。 对一个经济循环而言 ， 包含着原料采掘的采掘业 ， 制作成中间产品的冶金、化工等行业 ， 为他们制造设备的制造业等 。 这些就是主要的重工业行业 。
大家仔细看一下数据 ， 绿色部分是产能利用率在75%以下的 ， 也就是产能严重过剩的 。 黄色部分是产能利用率大于75%但是小于80%以下的都标 ， 也就是产能过剩的 。 白色部分是产能利用率大于80%的 ， 也就是产能不过剩的 。 2016年以来 ， 主要重化工业部门中 ， 几乎所有行业 ， 在几乎所有时间中 ， 全部产能过剩 ， 可谓触目惊心 。 整个经济是联动的 ， 重化工业的过剩会传导到轻工业 。 这里我们看一下轻工业过剩情况 。
轻工业中与我们生活相关度最高的两个部门是食品和纺织 ， 逛街的时候买买买 ， 主要就是买吃的、买穿的 。 2016年以来 ， 和我们日常生活关联度最大的两个轻工业部门 ， 食品部门在所有时间全部产能过剩 ， 且多数时间是产能严重过剩 。 纺织部门在9个季度中产能过剩 ， 在6个季度中踩线达标 。
也就是说 ， 在开启以投资为主导的内循环之后 ， 数年之间 ， 整个工业部门就都处于产能过剩之中 ， 重化工业尤为严重 。 而这些过剩产能在当前的经济环境中难以消化 。 所以我们必须得问 ， 这些产能过剩能消化掉吗？目前 ， 消化过剩产能也只可能有三种渠道 ， 第一 ， 拉动国内消费 ， 第二 ， 促进国内投资 ， 第三 ， 加强外贸出口 。
现在的经济是什么情况呢？外需萎靡 ， 内需不振 ， 投资下滑 。 下面我们就这三个方面做一个详细梳理 。 07首先是外贸 。 金融危机以来 ， 先是欧债爆发债务危机 ， 其后2015年新兴市场爆发金融危机 ， 接着是新冠 。 整个外部经济环境一直恶化 ， 逆全球化趋势越发明显 。 在这个大背景下 ， 我国出口增长率持续走低 。 按美元计价的出口总值 ， 在2009年、2015年、2016年出口增长率都低于零 ， 2019年的出口增长也仅有0.51% 。
外贸形势非常严峻 ， 短期看无法通过外贸消耗过剩产能 。 再加上川普乱搞、美国衰退 ， 外循环根本无法重建 ， 所以我国只能不断强调内循环 。 然后是投资 。 投资是内循环最大的依托 ， 凡是讲内循环的 ， 无不讲到城镇化、基建等等 。 的确 ， 2009年之后 ， 投资在中国经济中占有绝对主导的地位 ， 中国经济就是靠投资吊着一口仙气持续至今 。
但是 ， 投资这个引擎还有效吗？这里我们详细分析一下 。 制造业投资、基建投资、房地产投资 ， 是投资中最重要的部分 ， 三者合计超过全社会固定资产投资的七成 ， 三者的增长基本决定了投资的增长 。 制造业方面 。 由于制造业过剩越来越严重 ， 投资增速从2011年开始持续下滑 。 2011年 ， 制造业投资增速还有30%左右 ， 到2012年就下滑到不足20% ， 之后持续下跌 ， 在2015年6月份之后 ， 增速再也没超过10%左右 ， 到了2019年底 ， 增速仅有3.1%——可以说 ， 制造业投资在数据上对拉动经济的作用越来越小 。
基础设施方面 。 自从2009年四万亿以来 ， 基建就成了固定资产投资增速的基石 。 在2018年前 ， 基本保持15%以上的增速 。 但是 ， 基建投资至少受到三方面的制约 。 首先 ， 2015年以来 ， 我国城镇化的速度明显减慢 ， 其次我国大中型城市的基建已经比较完善 ， 大规模基建的空间在降低 。 最后 ， 基建的投资主体是地方政府投资平台 ， 这些企业往往债务高企且被限制继续借债 。 这一系列原因 ， 导致基建投资增速从2017年开始快速下降 ， 2018年5月 ， 增速跌破10% ， 到2019年底 ， 基建投资增速下滑到3.8%——可以说 ， 基建投资在数据上对拉动经济的作用也越来越小 。


推荐阅读


上一篇：OnFire|罗宾逊24分三分平纪录 热火2-0步行者 奥拉迪波22分

下一篇：直播吧|都体：协商解约，赫迪拉要求600万欧解约金