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邵志鸿|西大门新材产品价格连跌毛利率落后 营收现增长瓶颈

中国经济网编者按：8月28日 ， 浙江西大门新材料股份有限公司（以下简称“西大门新材”）首发上会 。 西大门新材拟于上交所主板上市 ， 计划公开发行新股不超过2400万股 ， 保荐机构为浙商证券 。 西大门新材本次拟募集资金4.61亿元 ， 分别用于建筑遮阳新材料扩产项目、智能时尚窗帘生产线项目、智能遮阳新材料研发中心项目、补充流动资金 。
2019年西大门新材业绩增速放缓 。 2016年至2019年 ， 西大门新材实现营业收入分别为3.09亿元、3.48亿元、3.91亿元、4.09亿元 ， 同比增长12.36%、12.49%、4.57% 。 公司实现净利润分别为4952.22万元、6114.62万元、7619.48万元、8838.61万元 ， 同比增长23.47%、24.61%、16% 。
报告期内 ， 公司经营活动产生的现金流量净额分别为6314.25万元、6223.40万元、8144.96万元、1.23亿元 。 其中 ， 销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.27亿元、3.64亿元、4.10亿元、4.34亿元 。
2016年至2019年 ， 西大门新材应收账款余额分别为2259.24万元、3148.77万元、3389.79万元、3058.98万元 ， 应收账款净额分别为2145.01万元、2988.68万元、3215.32万元、2902.77万元 ， 占营业收入的比例分别为6.93%、8.60%、8.22%、7.10% 。 公司应收账款周转率分别为14.65、13.54、12.59、13.36 ， 高于可比上市公司应收账款周转率均值7.76、6.76、5.75、4.97 。
报告期内 ， 公司存货金额分别为5396.80万元、7168.59万元和8606.02万元和9837.05万元 ， 占当期末流动资产的比例分别为37.44%、45.88%、37.60%和36.15% 。 公司存货周转率下滑 ， 分别为3.62、3.25、3.10、2.69 ， 高于可比上市公司存货周转率均值分别为2.46、2.54、2.40、2.17 。
西大门新材产品外销占比逾六成 。 2016年至2019年 ， 西大门新材产品外销占主营业务收入的比例分别为67.09%、66.69%、62.13%和62.55% 。
2016年至2019年 ， 西大门新材综合毛利率分别为38.99%、41.18%、37.40%和39.36% ， 连续4年低于同行业可比上市公司毛利率均值44.02%、41.66%、40.65%、42.96% ， 在同行中垫底 。
阳光面料在西大门新材产品中销售比例最高 ， 阳光面料销售价格连续两年下滑 。 报告期内 ， 阳光面料销售价格分别为17.03元/平方米、17.19元/平方米、16.79元/平方米、16.59元/平方米 。
2016年至2019年 ， 西大门新材负债总额分别为4784.41万元、5900.72万元、4937.29万元、5351.90万元 ， 资产负债率分别为17.04%、17.32%、10.47%、9.74% 。
西大门新材报告期内连续分红 ， 累计分红6488.50万元 。 负债不高 ， 又年年分红 ， 西大门新材本次募集资金中还计划将3000万元用于“补充流动资金” 。
报告期内 ， 西大门新材的财务总监、副总经理等高管人员频繁变动 ， 财务总监IPO前夕出现变更 ， 副总经理上任不到5个月就辞去职务 。 2016年7月5日 ， 公司聘任周莉为公司财务总监 ， 2018年3月5日 ， 聘任何青燕为公司财务总监 。 2017年7月17日 ， 公司增选邵志鸿为公司董事 ， 同年7月29日 ， 公司聘请邵志鸿为公司副总 。 但不到5个月的时间 ， 2017年12月2日 ， 邵志鸿就因个人原因离职 ， 不再担任公司副总 ， 同年12月21日 ， 邵志鸿也因个人原因辞去董事职务 ， 公司另选举柳英为公司董事 。
招股书披露 ， 西大门新材与蠡县亚赛绒毛纺织有限公司生命权、健康权、身体权纠纷一案 ， 西大门与蠡县亚赛绒毛纺织有限公司达成和解协议 ， 向其赔偿400万元 。
西大门新材报告期内存在公司员工个人卡收款的情况 。 2016年 ， 员工个人卡收款金额41.34万元 ， 2017年 ， 员工个人卡收款金额74.43万元 。
此外 ， 公司实际控制人之一王月红还以蔡伟芳、沈晓明的名义在柯桥轻纺城设立个体工商户进行窗饰、配件等的批发和零售 ， 已于2017年6月结束 。


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